第三章 金融市场 (2).pptVIP

第一节 融资方式与金融市场 一、直接融资与间接融资的概念 1、直接融资：没有金融媒介体参与的融通资金的方式。 将最后贷款者与最后借款者直接结合起来。 2、间接融资：有金融媒介体参与的融资资金方式。 资金供需双方不直接见面。 二、直接融资与间接融资的区别 三、金融市场的概念及构成要素 （三） 金融市场的构成 交易对象：货币资金 交易主体：个人、企业、政府和金融机构 交易工具：金融工具（双重性） 交易价格 ：利率、汇率(与金融工具价格不同) 组织方式：交易所交易、柜台交易 交易方式：现货交易、期货交易、信用交易 现货市场指金融交易成交后，于当日或次日或三日内完成交割的市场。 期货市场指金融交易成交后，双方约定在一定期限(如1个月、2个月、3个月或6个月)后进行交割的市场。又称期货合约交易市场。 所谓交割指一方交付资金款项，另一方交付金融证券的过程。即钱货两清的交易方式。 （三）同业拆借市场特点 短期性：日拆、隔夜拆 同业性：参与拆借机构是在央行开立存款户，交易资金是该账户多余资金 目的性：资金用于短期、临时性需要 无担保：信用拆借 免交准备金 金额巨大 （四）同业拆借市场的功能 ①为金融机构提供了一种实现机构间货币头寸流动性、调节临时资金余缺的交易机制； ②提高金融机构的资产营利水平； ③及时反映市场资金供求的变化； ④成为中央银行有效实施货币政策的市场机制。 商业票据市场由四个环节构成： 出票、承兑、贴现、再贴现 （初）贴现是持票人（企业）将未到期承兑汇票，以支付贴现利息为条件，向银行作票据转让，银行扣减贴现利息后，支付给持票人现款的行为。 转贴现指银行将已贴现承兑汇票，以支付贴现息为条件，向其他金融机构所作票据转让行为。银行承兑汇票可以多次转贴现，承兑银行贴现汇票后再卖给投资人。 再贴现指商业银行和其他金融机构，将其持有未到期汇票以支付贴现息为条件，向中央银行所作票据转让行为。 再贴现率较低，初贴现率较高，贴现银行可获价差收益。 贴现费用和佣金是利用银行承兑汇票方式融资所要支付的交易费用 贴现费用=汇票面额×汇票期限×贴现率 佣金=汇票面额×汇票期限×佣金费率 买卖货币市场基金免收手续费，认购费、申购费、赎回费都为零，降低了投资成本，保证了流动性。多数货币市场基金面值永远保持1元，收益天天计算，每日都有利息收入，投资者享受复利。每月分红结转为基金份额，分红免收所得税。 多数货币市场基金具有国债的收益水平。年净收益率一般为2％到3％。适合追求投资稳健，但又存在资金使用不确定性的投资者。尤其风险承受能力较差的中老年人，货币基金是良好的理财工具。 第三节 资本市场 证券交易方式 1．现货交易：即时交易、钱券两清 2．期货交易：成交交割不同步；轧抵差额 3．期权交易 4．信用交易 期权交易 期权交易是指买卖双方按约定价格在约定时间内就是否买进或卖出证券而达成的契约交易。在期权交易过程中，交易双方买卖的是一种权利。 ①买进期权，看涨期权或“敲进” ②卖出期权，看跌期权或“敲出” ③套做期权，双向期权或“对敲” 信用交易 信用交易亦称 “垫头交易”或“保证金交易”，是指证券经纪人向客户提供信用而进行的证券交易。 从事信用交易都必须交保证金，所以又称“保证金信用交易” 分为保证金买长或保证金卖短两种 保证金买长(融资)是指某种证券行市看涨时，客户希望买进一定数量股票，但又无足够资金，通过交纳一定数额保证金，由经纪人贷款，代其购入所需证券的交易方式； 保证金卖短(融券)是指当某些证券行市看跌时，顾客通过交纳一定数额保证金，向经纪人借入一定数量的该种证券，再向市场抛售的交易方式。 （一）政府证券的发行 我国国债的发行方法： 1、定向发行 （用于财政债券、国家重点建设债券） 2、承购包销 （用于不可流通的凭证式国债） 3、招标发行： 缩短发行时间、降低发行成本 股指 股票价格指数(简称股指)是反映股票行市变动情况的价格平均数。世界各大证券市场都编制股票价格指数，将一定时点的众多股票价格表现为一个综合指数。 选定若干有代表性的股票作样本，再选定某合适年份作基期，并规定基期样本股票价格为100，再以报告期样本股票价格与基期样本股价格即100相比较，得出报告期股票价格指数。股指数通常以“点”数作为单位，每上升或下降一个单位称为“1点”。 （三）投资基金的分类 ①基金单位可增加或赎回：开放型和封闭型 ②基金组织形式(组织形态)：契约型和公司型 ③基金投资与经营目标：成长型、稳健型和收入型 ④基金投资对象：股票型、债券型、混合型、指数型、货币市场、期货、期权和认股权证 ⑤基金投资货币种类：美元、日元和欧元 ⑥基金资产形态：证券投资与直