第五章金融市场 (2).pptVIP

第 五 章 金 融 市 场 第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第 一 节 金融市场概述 一、金融市场的涵义 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 ⑴金融市场有有形和无形两种形态。 ⑵金融市场反应了金融资产的供求关系。 金融市场的运作流程 二、金融市场的融资方式 1、直接融资与间接融资的概念 直接融资与间接融资根本区别在于债权债务关系的形成方式不同。 ⑴直接融资是指资金供求双方借助于金融市场进行的融资活动。这种方式的主要特征是资金供求双方直接作为最后贷款人和最后借款人，资金供求双方形成直接的债权债务关系。 ⑵间接融资是指资金供求双方借助于金融机构进行的融资活动。这种方式的主要特征是金融中介机构在最后贷款人与最后借款人之间充当媒介进行融资活动，资金供求双方分别与金融机构形成债权债务关系。 三、金融市场的构成要素 1.交易主体： 金融市场的参与者，也就是参与金融市场交易活动而形成供需双方的各个经济单位。包括企业、个人、财政金融机构和国外部门。 2.交易对象： 货币资金 3.交易价格： 由于金融市场上的交易对象是货币资金，因此交易价格反映的是在一定时期内转让货币资金使用权的报酬，交易价格通常表现为利率。 4.交易组织系统： 金融交易主体进行交易时所采取的方式。 四、金融市场的主要功能 1.筹集资金 2.资源配置 3.调节功能 五、金融市场的分类 1.按资金融通方式：直接金融市场和间接金融市场 2.按资金融通的期限：货币市场和资本市场 3.按交易对象分为票据市场、证券市场、黄金市场、外汇市场 4.按金融交易的场地和空间：有形市场和无形市场 5.按金融交易交割时间：现货市场和期货市场 6.按金融工具的流通状态：一级市场、二级市场 第二节???? 货 币 市 场 一、货币市场的涵义及特点 1.涵义： 货币市场是指期限为一年内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场，又称为短期资金市场。 2.货币市场的特点： ⑴交易期限短； ⑵交易参与者以机构为主；形式以无形市场为主； ⑶所交易的金融工具有较强的货币性。 我国货币层次的划分 M0=流通中现金 狭义货币M1=M0+活期存款 广义货币M2=M1+准货币 准货币(quasi-money) 又叫亚货币或近似货币,是一种以货币计值,虽不能直接用于流通但可以随时转换成通货的资产。主要由银行定期存款、储蓄存款以及各种短期信用流通工具等构成。 二、主要货币市场 1.同业拆借市场 2.票据市场 3.国库券市场 4.回购协议市场 5.可转让大额定期存单市场（CDs） 1996-2006年中国货币市场工具结构图 1.同业拆借市场 ⑴定义： 银行等金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。 ⑵形成： 源于银行之间运用存于中央银行的准备金而进行的余额调剂。1921年在美国纽约货币市场上联邦储备委员会之间的准备金头寸拆借是最早出现的正式同业拆借活动。 ⑶主要交易： ①头寸拆借 金融同业之间为了轧平头寸，补足存款准备金或减少超额准备金而进行的短期资金融通活动。一般为日拆，拆借期多为1天。 ②同业借贷 指金融同业间因为临时性或季节性的资金余缺而相互融通调剂，以利于业务经营。 同业拆借市场 我国同业拆借市场的发展：我国同业拆借市场的建立可追溯到1984年，中国人民银行开始独立行使中央银行职能，对各专业银行提出了提取法定存款准备金的要求。这种存款准备金制度的建立就为以后资金拆借活动创造了条件。从1986年至今，中国拆借市场的发展大致经历了三个阶段： 1986-1991年为起步阶段 1992-1995年为高速发展阶段 1996年至今为拆借市场逐步完善阶段 我国同业拆借市场交易量 单位:亿元 2.票据市场 ⑴定义： 商业票据的流通转让活动所形成的市场，主要由票据贴现市场构成。 传统的商业票据有本票和汇票两种。 ①本票是出票人签发的承诺自己在见票或指定时间无条件支付约定金额给收款人的票据。 ②汇票是出票人签发的委托付款人在见票或指定时间无条件支付约定金额给收款人的票据。 ⑵票据贴现的种类： ①贴现： 持票人将未到期票据转让给银行，银行按贴现率扣除自贴现日至到期日的贴息后付给持票人现款的一种行为。 贴现利息=票据面额×贴现率×票据到期期限。 例如，有人将3个月后到期，面额50000元的商业票据出售给银行，银行按照6%的年率计算。 ②转贴现： 贴现银行需要资金时，将未到期的票据向其他银行办理贴现的一种业务。 ③再贴现： 中央银行对商业