全国性票据交易所筹备进行时.pptx

建设票据交易所已是大势所趋、势在必行。央行近日召开会议进一步对建立全国性的票据交易所进行论证。随着票据业务体量增大、对实体经济的影响日益增强、防范业务风险的需求日渐迫切，设立全国性;票据交易所的条件已经成熟。多位受访人士指出，目前探讨的问题主要集中在是否强制推行电票上。此外，央行牵头的票据交易所的性质、接入机构、操作流程设计也在讨论中。票据交易所设在上海的可能;性极大。票据交易所筹备提速票据以其标准化金融工具的性质，已成为信贷市场、同业市场、理财市场跨市场交易的标的资产。央行最新数据显示，2016年2月末企业从银行业获得的短期贷款26.1;5万亿，而银行承兑汇票余额10.51万亿，表明银行承兑在企业短期融资中占据重要地位。若按70%的贴现需求估算，票据贴现的市场规模约在7万亿左右。其中，银行表内的票据融资为4.89万;亿，剩余2万多亿票据则通过跨市场的资管计划交易、民间融资实现变现。票据贴现市场规模很大，却缺乏全国一体化的票据交易所。由于缺乏全国一体化票据报价系统，许多中介公司采集各家银行报价信;息，撮合银行间“回购套回购”的交易。近期票据风险事件、票据中介江湖的不透明、不规范和高杠杆错配，促使越来越多从业者渴望通过建立票据交易所来解决问题。上海金融学会票据委员会肖小和曾撰;文指出，票据交易所以央行为主导，商业银行接入、民间资本参与的形式形成混合所有制，通过充分整合央行货币政策及商业银行成熟的经营管理经验等各自优势，促使电子票据平稳、健康、有序发展。票;据专家赵慈拉指出：全国一体化的票据交易所，可以引入多元化交易主体，纸质、电子商业汇票为客体，交易行为电子化，确立以票据市场利率走廊为基准的利率锚，为实体经济提供低成本融资。中国票据;市场创始人之一、票据经纪公司普兰金融总经理李映辉表示，非常支持票据交易所建设。在她看来，随着市场更加公开、透明、活跃，票据经纪公司的咨讯服务、数据分析、信息服务会有更大发展空间。纸;票与电票之争目前，票据市场没有全国集中的交易平台，主要是分散的场外市场。票据电子化交易程度较低，仍以纸质实物交割为主。“央行曾组织各大行开会论证。工行、农行等以纸票为主的国有银行主;张推行纸票电子化；而中信、招商银行（600036）等股份制银行建议可以推广电子票据。”一位股份制银行人士告诉记者。电票诞生于2009年11月份，但一直发展缓慢。2010年，央行还曾;就推动电票业务发展等政策问题向相关机构征求意见。央行各地分支机构也曾要求所辖区域银行提高电票交易量占比。央行数据显示，2013年电票占比8.3%，2014年达到16.2%，2015;年上半年达到28.4%。据招商银行票据业务部副总经理李明昌介绍，在票据市场上，中农工建交大行主要是作为资金行参与，大部分纸质票据存放在其保险柜，以持有至到期为主。工行票据交易相对活;跃，其电票量可以满足交易需要。股份制银行及城商行以交易行参与票据买卖，赚取票据交易的利差收益。因此，电票占比高，有些行电票占比达到70%左右，交易便利性强。而农商行、农信社等，以单;向卖出票据为主，在规定的贴现业务要求和贷款规模下，其贴现规模也是不大的；但有少数与中介机构合作的中小金融机构贴现量则很大，而且基本不会持有票据资产。“目前建设票据交易所并不存在技术;障碍，关键是纸票是否要进入该平台交易。将纸票纳入平台，意味着需要把纸票电子化之后才能做交易。这个过程较为繁琐，需央行认定、专门设置第三方票据登记托管机构，实现银行体系内的纸票信息电;子化。”李明昌表示。“实际上，金融机构之间需要频繁交易的票据，最多也只占到票据总量的60%左右。”李明昌告诉记者，如果强制推行电票，电票占到全部票据比例60%-80%，而纸票是30;0万以下小面额的话，纸票电子化的必要性就会大大降低。那些在企业流转和金融机构持有到期的票据就可以仍为纸票。目前，纸票的占比高达70%左右。李明昌认为，如果是按照市场正常发展，达到电;票占比80%的程度至少需要三到五年时间。但如果央行强推，在2018年达到更多的电票占有量，纸票在这个平台上交易的必要性就大大降低。纸票电票齐头并进票据专家赵慈拉指出，这将会是多头并;进的过程。电票方面，可以考虑优化现有电子票据系统(ECDS)和交易报价平台，通过政策引导或强制手段大幅提升电子票据比重。纸票方面，将通过央行认定的票据登记托管机构实现银行体系内的纸;票信息电子化，从而实现纸质票据转贴现业务的电子化。相比股票、债券等金融工具，票据有两个独特属性：一是支付属性，二是草根属性。根据央行货币执行报告，银行承兑汇票的主体中三分之二是中小;型企业。农行票据营业部王红霞指出，小微企业本身财务管理的电子化、网络化水平相对有限，有时相互之间使用纸质票据进行交易支付，可能比电子票据更加灵活方便。由此，现阶段推动票据市场交易