金融学第1、2章金融学(第二版兹维.博迪罗伯特C默顿等著).pptVIP

第1章、金融学 第2章、金融市场和金融机构 ————第四小组 1.1 对金融学进行界定 金融学是一项针对人们怎样跨期配置稀缺资源的研究。更确切地说就是研究如何在不确定条件下在时间跨度上分配稀缺资源的一门学科。 问题： 假如你爸帮你交完学费后还剩一笔钱想拿去投资，他可以将钱存入银行或者拿去买股票或是投资其他，那么他应该怎样判断哪种方式获利大？他是该投资单一项目还是进行组合投资？如果他把钱存入银行，什么时候存比较划算？什么时候取出来才不会亏本？ 以上一系列的问题均属于金融决策的例证。 金融决策的两项基本特征： 1、金融决策的成本和收益跨期分担 2、决策者和其他人通常无法预知金融决策的成本和收益 金融体系：是金融市场以及其他金融机构的集合 包括： 股票市场、债券市场和其他金融市场工具，金融中介以及对这些机构进行监管的主体。 金融理论：由一组概念以及一系列数量化模型构成。 1.2 为什么学习金融学？ 五大理由： 管理你的私人资源 应对商业世界 追求有趣且值得从事的工作 做出知情条件下的公共选择 扩展思维 1.3 居民户的金融决策 居民户面临的四类金融决策： 消费决策和储蓄决策 投资决策 融资决策 风险管理决策 1.4 企业的金融决策 企业（厂商的简称）：基本功能为生产产品和服务的实体。 企业金融（或公司金融）：研究企业金融决策的金融学分支。 资本：物质资本和金融资本。 1、物质资本：厂房、机器设备以及再生产过程中使用的其他中间投入品。 2、金融资本：股票、债券以及用来为获取物质资本提供融资的贷款。 企业必然做出的四类基本金融决策： 1、战略规划 2、资本预算决策 3、融资决策 4、营运资本管理决策 战略规划 定义：任何企业必须做出的第一项决策是它希望进入何种行业，这被称为战略规划。 因为战略规划涉及对分布在不同时期的成本和收益的评估，所以在很大程度上它是一项金融决策过程： 1.企业经常拥有由其主要产品线界定范围的核心业务，而且这种核心业务可以延伸到相关行业。 2.企业的战略目标可能随时间推移发生变化，这种变化有时候是极其剧烈的。（课本P9.第6段例子） 资本预算 定义：企业的管理者为获取长期存在的资产，同时为了培训运营所有这些资产的人员所作出的一项规划。 资本预算过程中的基本分析单位是投资项目。 资本预算过程包括：鉴定新投资项目的构思，对其进行评估，决定哪些可以实施，然后贯彻执行。 融资 企业可以发行一系列广泛的金融工具和索取权来筹集资金。 营运资本管理 管理层对企业日常金融事务的管理。 企业在所有金融决策领域——投资、融资和营运资本管理中做出的选择依赖于它的生产技术以及特定的规制、税收和企业营运的竞争环境。政策选择也是高度相互依赖的。 1.5 企业组织的形式 企业存在三类基本组织形式： 1. 独资企业 2. 合伙企业 3.公司 独资企业 定义：由个人或家庭所有的企业。 特点：1.资产和负债是出资人的私人财产和 私人负债。 2.单个出资人对企业的债务以及其他 负债承担无限责任。 合伙企业 定义：指拥有两位或更多所有者的企业。这些所有者被称为合伙人。 有限责任合伙人：某些合伙人的责任是限定的。 普通合伙人：该合伙人对企业的债务承担无限责任。 公司 定义：公司是指一般以营利为目的，从事商业经营活动或某些目的而成立的组织。是按法律程序建立起来的企业组织，包括有限责任公司和股份有限公司。公司是企业法人，享有独立的法人财产权。公司以其全部财产对公司的债务承担责任，有限责任公司的股东以其认缴的出资额为限、股份有限公司的股东以其认购的股份为限对公司负债承担责任。公司的典型特点是企业的所有权与经营权分离。 公司形式的优势： 1.通常可以在不干扰企业的条件下转让代表所有权的股份。 2.另一项优势是有限责任。 注意：虽然公司的所有权可能被限定于单独的个人或家庭，但这种由个人所有的公司并不是独资企业。因为在公司里，单个股东的偿债责任将局限在公司的资产范围之内。 1.6 所有权和管理权的分离 在独资企业甚至许多合伙企业中，所有者与企业的当前管理层是同一群人。但是，在许多企业里，尤其在大企业中，所有者并不亲自管理企业。相反，他们把管理责任委托给职业经理人，这些职业经理人可能并不拥有企业的任何股份。 企业所有权与管理分离的主要理由： 第一，职业经理人的企业运营才能可能更胜一筹。 第二，为了达到企业的有效规模，可能不得不聚拢众多居民户的资源。 第三，在不确定的经济环境中，所有者希望在众多