基于动态博弈的中小企业融资行为分析.pdfVIP

Finance! 金融视线 基于动态博弈的中小企业融资行为分析 南京工业大学经济与管理学院王朦 摘要g 本文运用溥弈论工具，建立中小企业银行融资的动态模型，揭示银企融资一次溥弈的均衡结果为不借贷.不申赁，属于利己行 为，对二者长期发展都不利。通过重复动态懵弈分析，得出银企采取合作和i 他行为，才可以实现共赢的结论，并给出相应的对策。 关键词g 利己合作利他中小企业银行融资悖弈 中图分类号， F830 文献标识码， A 文章编号， 1005-5800(2012)01ω-146-02 设中小企业申贷本金为A ，利息为 r ，申贷的成本为C ，从其他、 近年来，银企关系得到了越来越多学者的关注，尤其是中小企 业与银行融资的研究，主要包括从制度角度，提出解决这一问题的 渠道获得这部分资金的成本为R ，银行将未借出的资金用作其他 根本出路在于制度创新，从道德风险角度，分析了存款保险制度、 用途的机会成本为G ，中小企业投资后获得收益为F ，银行追究概 最后贷款人制度下的道德风险以及监管者自身的道德风险，提出 率为P 中小企业还款概率为吨，追究成本为K ，追究成功后中小企 了几条有效的防范措施，基于信息种类与银行组织结构关系角度， 业被罚款为E，银行不追究，中小企业信用损失为L。中小企业与银 分析银企之间关系型借贷对中小企业融资作用，通过权衡信息成 行融资博弈树如图l所示，向量中前一个为中小企业的支付，后一 本与代理成本寻求最优贷款组合的组织理论模型。以及建立信息 个为银行的支付。 不对称下银行信贷问题的分析框架，归纳出降低信息不对称程度， 假设中小企业不向银行申请贷款，则博弈结束，中小企业通 增加贷款抵押和降低交易成本三个因素，都能使中小企业得到的 过其他渠道获得该资金进行投资并获得收益，中小企业的支付为 贷款增加。 F-R ，银行获得这部分资金的机会成本，支付为G ，假设中小企业向 银行申请贷款，付出贷款成本C ，银行决定不贷款，则博弈终止，中 综上学者的研究，无论是中小企业在制度上的信息不公开，还 小企业的支付为F-R-C ，银行支付为G; 银行决定贷款，中小企e业 是银行的结构关系决定其少贷、惜贷，其本质是二者在交易过程中 获得贷款后选择还款，除了获得收益还要支出利息和申贷的成本， 都采取利己的行为，他们之间是否存在互惠利他的合作行为?本 则支付为F-r-C ，银行支付为r ，假设中小企业不还款，银行不追究， 文拟建立不完全信息动态博弈模型，分析中小企业与商业银行融 中小企业获得本金和收益，但有信用损失和申贷成本损失，支付为 资过程中的利己行为，并通过多次重复博弈，对银企之间的利他合 A+F-C-L ，银行损失这部分资金，支付为的中小企业不还款，银 作的行为进行分析。 行追究其