基于委托代理理论视角下的养老基金监管博弈研究.pdfVIP

3 盒鹏阳经跻济 2川ω1301 our阳lo[扩fF凹i阳nce alld EcoIIωomi归Cωs 基于委托代理理论视角下的 养老基金监管博弈研究 ·胡晓荣 委托代理关系是指委托人将自己的事务交给代理人代为处理而形成的一种关系，二者之间存在着相应的 权利、责任与义务。本文分析了养老基金监管的主客体博弈模型，分析了养老基金监管的激励机制，提出了相应 的对策措施，包括构建良好的多元化的监管机制，完善激励机制的设计及实施，优化养老基金监管的社会环境。 [关键词]委托代理;养老基金;博弈论:信息不对称;激励 [中图分类号] F830.91 [文献标识码]A [文章编号]1∞6-169X(2013) 10-∞63-04 胡晓荣，中国人民银行武汉分行。(湖北武汉 43ω71) -、委托代理理论:一种关于利益的契约 理理论都进行了较为深入系统全面的研究，这些研 究对于我们理解实际市场经济运行机制发生了根 委托代理理论可以溯源到 20 世纪 30 年代，美 本变化。尤其是利益相冲突、信息不对称的分析视 国学者伯利(Berle) 与米恩斯(Means) 于 1933 年在 角逐渐被人们认识理解和接受，委托人如何根据具 二人合著的《现代公司与私有财产》一书中，发现了 体的场域，具体的时间、地点及信息条件下采取最 在美国大多数较为现代化的企业中存在着所有与 控制、所有与经营分离的情况。职业经理人队伍 优策略行为以最大化激励代理人成为研究的重点。 我们不难发现，委托代理理论的核心分析方法 大量存在，并且作为控制者集团经营企业。这一 乃是受到了新古典经济学研究范式的极大影响，新 现象也被称之为经理革命。委托代理理论正是在 企业所有权与经营权的分离中演绎并发展而来的。 古典经济学中的关于经济人与理性人的假设也 委托代理关系也在这一时期逐渐得到了明晰，所谓 是委托代理理论的前提。具体来说，委托代理理论 的委托代理关系指的是委托人将自己的事务交给 的分析是建立在如下几个基本假设的基础之上的， 首先是委托人和代理人是不同的主体，二者之间存 代理人代为处理而形成的一种关系，二者之间存在 在利益冲突。三是委托人和与代理人之间存在信息 着相应的权利、责任与义务。 不对称，二者会据此采取策略行为进行博弈，以求得 值得一提的是，随着契约论以及相关的理论 在经济学、管理学中获得了极大的发展之后，学者多 自身利益最大化。 认为委托人与代理人之间形成的是一种契约。在这 二、我国养老基金监管的主窑体博弈分析 个契约关系中，无论是委托人还是代理人其本质目 根据社科院发布的《中国养老金发展报告 2012)报告显示，当前我国的养老保险基金缺口十分 的都在于追逐其理性利益。尤其随着人们对阿 罗-德布鲁体系中的企业黑箱理论的局限性研究 巨大，2011 年新增补贴高达 2272 亿元，财政累计补 得愈发深入，愈