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基于财务控制权视角的风险投资退出方式研究.pdf
《辙精华2ω9 年10 月·第 23 卷·第 10 期(总第 118 期)
i科技与经济l
墨子财务控制报棚角的
风险投资退出菊武研究
五宗萍1 ，卸湘江2
(1.重庆工商大学会计学陇，重庆 4∞067;2. 重庆教育学院经济管理系，重庆 4∞067)
摘堕:风险投资退出方式的选择除了得考虑资本市场、风险企业特性等因素以外，其决策过程在很大程度还受财务
控制权的影响。财务控制权的影响包括两个方面，一方面风险资本退出后，风险企业家期望增强或重新掌握企业
的财务控制权，以获取未来的控制权收益。未来财务控制权收益是退出利益的重要组成部分，它会影响退出方式
决策，IPO 和并购诵出方式会产生不间的控制权利益;另一党面，退出控制权是财务按制权最重要的内容，它的合理
配置是科学决策和有效混出的熏要保证。
关键询:控制权;风险投资;源出 IPO; 并购
中圈分类号:阳32.48 ‘ 文献标识码:A 文章编号:1ω1 -8柏9(2以赔)10 叩∞23 叩 04
Analysis of Venture Capital Exlt Way
Based on the Financial Control
l
WANG Zo吨.ping , ZOU Xiang.jíanl
(1. sc加。1 ofAccountí哺， Clwngqing Technology and Business Universíty , Clwngqíng 4刷刷7;
2. Department of Economics and Manαgement ， CIw咽qing Educαtwn College ,Clwngqing 4ω067)
Abstract: Venture capital exít way needsωconsider the capital market , the characterizes of venture company and
other factors. Its decision 甲 making process is also a large extent impacted by control rights. The impact of Control
rigl加 includes two aspec恼. On one hand , after the eXÌt of ventureωpital ， entrepreneurs expect to increase or re刷
gain the financial control to obtain control rights interests in future. 币le control rights interests is one important
p翩。f the exit interests , it will affect the exit way decision - making ,IPO and MA produce the different control
interests; on the other hand , exit control right is most important content of con忱。1 ， rationally allocated the exit
control rights is correct decision 阳 making and an important 伊肌antee for effective exit.
Key words:
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