我国上市房地产公司的破产分析——修正F分数模型.PDFVIP

我国上市房地产公司的破产分析——修正F 分数模型 许光磊 摘要:本文借鉴了Z-Score 模型（Altman 1968）的本源思想——判别分析， 和财务危机预警F 分数模式（周首华 1996）的变量选取，对F 分数模式中的错 误做了适当的改正，提出我国上市房地产公司财务风险的新预警方法——修正F 分数模型。修正F 分数模型将使用条件设定在我国上市房地产行业，并大大降低 了原模型的错判率，对企业管理层判断公司的运营状况有一定的参考价值。 关键字:我国上市房地产公司 财务风险 修正F 分数模型 一、 我国上市房地产行业新状况 我国房地产行业经过三十余年的发展，在促进国民经济发展中起到了重要的 作用。房地产行业是国民经济发展的主导性行业，其发展能带动上下游相关产业 的发展，对经济增长有相当大的促进作用。全国房地产行业快速发展，房地产企 业也收获了高利润。但与此同时，房地产开发商资产负债不断积累，这说明房地 产行业在快速发展的同时，藏下了一些财务方面的隐患。 到09年，受国际金融危机的影响，我国的房地产市场在经历了近两年的疯狂 扩张后，房地产企业面临着新的难题——房地产企业的资金链吃紧。为了刺激经 济，我国和世界上其它许多国家一样，开始实行宽松的财政政策和货