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建立科学的投资决策与管理体系  保障企业健康发展 前言： 企业管理的四个层面： 1，生产管理－－以成本控制和质量管理为核 心展开； 2，销售管理－－以应收帐款和规模效益为核 心展开； 3，财务管理－－以利润，现金流和风险控制 为核心展开； 4，投资管理－－以项目决策，资产负债为核 心展开。   一、投资决策的核心：投资的目的 1、该决策要与企业主业发展相适应； 2、该决策要与企业发展规划和成长周期规律相适应； 3、该决策要与成本控制、人才队伍和市场操作相适应。 4、该决策要与国家经济周期规律、行业变化规律相适应。  二、建立行之有效的投资决策体系 1、?投资的基本含义（新、扩、技、股）： 新－－新建项目投资。 扩－－扩建项目投资。 技－－技改项目投资。 股－－股权投资，资本市场投资。  2、???? 投资要素三性： 风险性：市场风险－－成本和价格优势，规模 和行业地位，商业模式创新，有效需求和市场预测； 人力风险－－人才队伍，合作者； 资本风险－－融资渠道与负债分析 收益性：短期收益与长期增值相结合。（净资产收益率，毛利率变化，投资利润率） 流动性：投资项目的变现能力和退出机制。 3、???? 投资方式： 控股性投资——以产业核心竞争力为基础进行经 营管理，获得长期的投资回报。 参股性投资——目的在于获取短期的分红和最后 变现增值收益。 风险性投资——目的在于获取项目变现和资本市 场的高风险高收益。 4、???? 三层投资决策构架： 包括项目选择、可行性分析、听证会、三级否决制 三层功能的作用 ①企业发展部——主要进行项目可行性分析和调研，并报 办公会议； ②经理办公会议——主要审议上报计划书，分析风险、收 益和市场前景； ③董事会——主要审批上级计划，确定投资目的和可控制性； ④最佳为：成立一个专家委员会来出具评审意见。 5、?? 投资应用范围 ①? 实业投资（包括房地产投资）。 ②资本市场投资——基金、债券、股票等。 6、? 投资行为的几种不良心态 ①??不敢投——只存银行； ②??大胆投——多元化，风险极大； ③?只投实业——忽视了资本市场的收益，资产流动性 不高； ④?只投资本市场——忽视了实业投资的稳健，资产风 险较高； ⑤? 只听专家或固执已见。 三、投资管理到位是投资成功不可 缺少的环节 1、? 投资项目的寻找与分析 ——专业部门与人才； ? 2、 投资项目的日常管理 ——到人、到帐、到现场； ? 3、 投资项目的评估体系 ——收益、风险、评级。 ? 四、投资决策优劣案例分析 1、成功案例： ①娃哈哈“纯净水”项目投资决策(新项目的评估,分析与选择) 起因：饮料市场分化；? 财务：成本要低、费用要严控； 方法：进入全国千家万户； 手段：销地产。 ②联想集团收购IBMpc事业部投资决策(收购兼并的意义与要点)： 起因：个人电脑市场的分化，DELL.IBM.HP.APPLE等国际名牌占据主要份额。 方法：2005年通过收购IBMpc事业部来走国际化道路，占领国际市场。出资12.5亿美元包括6.5亿现金，以及6亿美元联想集团普通股,IBM将持有联想集团19％的股份。 ⑤深