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财务造假案例分析及造假方法 仅供探讨学习之用 第一部分 财务造假案例 案例1、东方电子 （00682） 震惊全国的东方电子 （000682）财务造假案2003年1月在山东一审终结， 公司涉案的几位高层管理人员被以提供虚假财务报告罪分别判处有期徒刑：原董 事长、总经理隋元柏，有期徒刑2年，并处罚金5万元；原董事、副总经理、董 事会秘书高峰，有期徒刑1年，并处罚金2.5万元；原财务总监、总会计师方跃 有期徒刑1年，缓刑1年，并处罚金5万元。 在上个世纪90年代的中国证券市场，一度号称中国第一股 （股价最高时达 330.6元，在深市中仅次于深发展）的东方电子是何等风光：业绩连年翻番，股 价连年翻番，不仅是中小投资者追捧的对象，而且还是多家机构重仓持有的股票。 东方电子创造了一个又一个神话。 较之银广夏、红光实业等公司造假案，东方电子造假案的问题更加复杂，创 下了中国证券市场的数项 “造假之最”——其造假时间跨度之长、造假手段之隐 蔽、造假涉及金额之大均让人叹为观止。 随着案件一审终结，东方电子绩优高成长的伪装被一层层剥开，造假真相终 于大白于天下…… 东方电子 （000682）所属公司位于美丽的海滨城市山东烟台，本是一家名不 见经传的企业。东方电子的神话是在证券市场中造就的，而这神话的源头与其内 部职工股密不可分。 东方电子是由烟台东方电子信息产业集团公司作为独家发起人，于1993年 3月采用定向募集方式设立的。公司于1994年1月正式创立，总股本5800万元， 每股面值1元，发行价1.60元，其中国家股2200万股，社会法人股150万股，1 月8日至10日三天向内部职工定向募集内部职工股3450万股。 1994年1月9日，即定向募集第二天，时任公司董事长兼总经理的隋元柏与 当时负责股票发行的董秘高峰等人商议，由公司自己购买部分内部职工股，减小 公司分红压力。东方电子当时发行股票时承诺，内部职工股发行后，公司每年将 进行不低于30％的现金分红。 于是，隋元柏就让当时的财务处负责人以烟台振东高新技术发展公司名义购 买公司内部职工股1000万股，每股价格为1.6元。 隋元柏承认，烟台振东高新技术发展公司是专门为购买内部职工股成立的一 家空壳公司，注册资本52万元，主要管理人员均为东方电子职工。公司名称系 “振兴东方”之意。该公司在购买股票时尚未成立，购买股票所需资金是以东方 电子的名义在银行借贷的1600万元。 振东公司也只是过眼烟云。1996年，东方电子报送向社会公开发行股票的 材料时，按照国家有关政策规定，需要对公司当时存在的 “二化”现象（法人股 个人化、内部职工股社会化）进行规范。隋元柏、高峰找到原担任股票主承销商 的烟台某证券公司老总商量对策，决定将1000万股内部职工股过户至个人账户。 隋元柏从老家山东文登收集了40个身份证，在原山东证券公司北马路营业部开 立了40个自然人账户，将振东公司持有的1000万股内部职工股分别过户至这40 个自然人账户中。 为了奖励部分优秀职工，东方电子在1996年前从一级市场上另行购买了44 万股内部职工股。为处理好这部分股票，由高峰回老家龙口，收集了4个身份证， 在山东证券公司北马路营业部开立账户，将44万股内部职工股过户至这些人个 人名下，此后分散在44个个人账户中的1044万股内部职工股，交由公司证券部 掌管。此事在公司内部只有隋元柏、高峰等极少数人知情。 1996年12月17日，经中国证监会批准，公司向社会公开发行1030万股， 发行价7.88元，总股本变为6830万股，其中国家股2200万股，社会法人股150 万股，社会公众股1720万股 （包括原内部职工股690万股），内部职工股2760 万股。1997年1月21日，公司1720万股社会公众股在深交所挂牌上市，其余的 内部职工股2760万股，三年后上市交易。 东方电子职工股造富运动从此开始。 公司上市伊始就开始了业绩造假。1997年东方电子上市前夕，隋元柏、高 峰等就认为东方电子盘子小，流动性强，具有较大的升值空间，公司自己也应该 买一点。于是在1997年1月20日，公司股票挂牌交易的前一天，隋元柏指使财 务人员将公司自有资金5000多万元打进了公司掌控的上述44个账户中。1月24 日，即公司股票上市流通的第2个交易日，买入了200多万股，耗资近5000万 元。