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重要声明:本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究发展总部，且不 附2： 全球股指： 指数 代码 2011年7月17日 2011年7月10日 波动幅度（％） 道琼斯工业 DJI 12479 12657 -1.41% 英国富时100 FTSE 5843 5990 -2.45% 法国CAC40 FCHI 3726 3913 -4.78% 德国Dax GDAXI 7220 7402 -2.46% 日经225 N225 9974 10137 -1.61% 香港恒生 HSI 21875 22726 -3.74% 上证综指 SSEC 2820 2797 0.82% 展望后市： 从目前情况看A股不但受制于外围更是逐步影响到外围市场，两者关系已经从以往的不相关，开始向彼此互相影响发展。因此对于后市的展望不但要看国内也要关注国际。关于上周国内国际的经济数据解读请参考下文：宏观经济数据分析。 首先本周要关注的是美国关于负债上限的讨论结果，从上周讨论结果来看共和党要价高而奥巴马底线也很明确，因此双方博弈过程漫长而困难，但是本年度马上要开始国会改选同时外围的各经济团体和经济学者纷纷登场支招，未来这个结果应该会是双方达成一个减税和控制政府支出的方案，同时对于债务上限做相应调整。本周一市场将关注的是双方在周末36小时的会谈后能否找到一个计划的可能。如果能达成协议那么我们将只会面对一个欧洲危机，如果不能那么国际金融界将面对双重的压力，而双重压力下市场会有何表现，我们认为作为一个投资者在这种情况下只有一个应对法则---离场观望。 其次周末美国公布的经济数据特别是制造业和消费者信心数据不理想，造成市场对于美联储是不是会继续QE3预期不断增强。伯南克先生在经历了QE1，QE2后虽然在国会听证会上含糊其词，但是市场从他一贯表现看还是相信他会继续实施这个对于改善美国经济来说没有多大好处，而对于世界通胀来说却是有力推手的方法。也因此国际金价创了历史新高。这个是对于大宗商品和原物料股票的持有者来说必须重点关注的。 再次欧洲债务危机影响到了意大利——这个欧洲第三大经济体，全球第三大债务国（前两位是美国和日本）。意大利属于大到不能倒的国家，因此欧洲必须对于意大利债务和财政紧缩密切关注，同时做好援助计划，既然它是大到不能倒因此我们认为这个危机一定可控但是也一定是拖的很长时间，时不时会来影响到全球经济。投资者密切关注其中波动性的交易机会。 回到国内，首先经济数据显示上半年经济仍是强势，从公司业绩看预增个股也非常多。但是我们比较担心的是三季度经济会不会出现的收缩，而公司盈利的增加中有较多是靠财政补贴和退税的收入，因此能否持续是观察重点。而国务院对于二三线房价的控制显示本届政府压房价的决心，因此未来地产板块仍将受制于宏观政策。我们认为极端情况下地产公司将向营建公司转化。 其次周末人大财经委的表态引起我们注意，主要是1.强调保持宏观调控持续性，继续控制通胀。2.建议发展保障房量力而行。3.建议减税。上述三点显示财经委希望能够继续控制货币的供应，同时在货币政策紧缩同时发挥财政政策的作用，毕竟我国连续几年财政收入增长远大于GDP和居民收入增幅，财政政策有可调整的空间。而保障房应该不是一时动作，财经委也希望能保持常态稳定的增加，既不增加政府的负担，又能有效持续的发挥作用。上述三点是否能实现我们拭目以待。 重要声明:本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱