法国公开要约收购制度的最新改革论文.docVIP

　　法国公开要约收购制度的最新改革论文 .freelent gènèral)仅仅适用于“住所地在法国的公司所发行的、在法国管制市场上进行交易之金融工具”的公开要约收购。可见，在传统意义上，AMF对公开要约收购的监管范围相当受限，这在某种程度上削弱了AMF对公开要约收购的监管力度，甚至可能出现某些监管真空地带。鉴于上述弊端，2005年7月26日，法国立法者颁布了《信任与经济现代化法》，部分扩大了AMF在公开要约收购领域的监管范围。依该法之规定，AMF的一般条例可扩及适用于“住所地在外国的公司所发行的、在外国管制市场上进行交易之金融工具”的强制要约(Ioffre obligatoire)。但仍应注意到，这一扩展仅仅局限于强制要约，并不具有普适意义。因此，AMF在公开要约收购其他领域的监管权并未得到有效扩张。 2006年的《公开要约收购法》在综合考虑《要约收购指令》(第4条)以及之前改革经验的基础上进行了大刀阔斧的改革，极大地拓展了AMF在公开要约收购领域的监管范围。依新法律之规定，AMF的一般条例不仅适用于在管制市场上交易的金融工具，也适用于在非管制市场上交易的金融工具；不仅适用于法国公司所发行的金融工具，也适用于欧盟其他成员国、欧洲经济区成员国甚至是其他国家公司所发行的金融工具。鉴于各种情况交织复杂，下文拟区分管制市场及非管制市场两种情况分别展开论述。 一、对于在管制市场上交易之