配网八问——浅析投资加码的前因后果.PDFVIP

[Table_MainInfo] •研究报告• 2015-9-7 电气设备行业 行业研究(深度报告) 配网八问——浅析投资加码的前因后果 评级 看好 维持 [Table_Author] 分析师 邬博华 报告要点 (8621  配网投资占比经历趋势性提升，建设加码仍有较大空间 wubh1@ 执业证书编号：S0490514040001 在之前用电负荷快速增长的阶段中，我国“重输轻配”倾向明显，输电网投资远 分析师 马军 高于配电。而在“十二五”期间，电网扩容需求衰退，配电投资占比经历了多年 (021 趋势性提升。经测算，2014 年全国配网投资约2200-2400 亿，占电网总投资约 majun3@ 50%。目前国内配电质量得到大幅度改善，基本满足用电需求，但仍存在城乡差 执业证书编号：S0490515070001 异大、自动化覆盖率低等问题。“十三五”内配网环节投资存在进一步加码空间。 分析师 张垚 (8621  城乡供电差距明显，千亿农网补助推动中压设备招标四季度起拉升 zhangyao3@ 配网按区域分农网和城网。其中农网广泛存在低电压及主/县网联接薄弱等问题， 执业证书编号：S0490515060001 亟需改善。国家电网年均每年投入 800 亿改造农网，今年年初更提出 902 亿投 联系人 杨靖凤 入计划增长明显；近期为托底经济，发改委批复926 亿新增农网投资（其中国网 （8621 yangjf@ 680 亿），预计于明年三季度完成。据测算，该政策有望刺激下半年配网中压设 备需求提升超过30% ，招标量预计将从四季度起显著增加。 行业内重点公司推荐  配网投资成为“十三五”稳增长重要抓手，配网板块景气长期保持 [Table_Company] 公司代码 公司名称 投资评级 为进一步改善用电质量，同时加大经济刺激，国家近日正式下发 《关于加快配电 002028 思源电气 买入 网建设改造的指导意见》和《配电网建设改造行动计划（2015-2020）》。与前述 002350 北京科锐 买入