公司理财原理与务第1章第4节.pptVIP

1.4 公司理财环境 公司理财环境是指对公司财务活动产生影响作用的企业外部一切系统之和，是公司财务决策难以改变的外部约束条件。公司财务决策更多的是适应它们的要求和变化。公司理财环境涉及的范围很广，其中最重要的是经济环境、法律环境和金融市场环境。 1.4.1公司理财的经济环境 经济环境主要指国民经济发展目标与政策。企业理财中所讲的经济环境从总体上可分为宏观经济环境与微观经济环境。 1.公司理财的宏观经济环境 公司理财的宏观经济环境是指影响公司理财的外部经济因素。 这些外部的经济因素主要包括：经济周期所处的不同阶段、通货膨胀或通货紧缩的情况、政府财政及货币政策的调整等。 (1)经济周期所处的不同阶段 经济周期是指经济的发展处于一定的循环状态。这种循环变动大致经历萧条(slump)、复苏(recovery)、繁荣(boom)、衰退(recession)四个阶段，衰退开始时称为高转折点，复苏开始时称为低转折点。 按照时间长短将经济周期大致分为长、中、短三种类型。长周期，是由俄国康德拉惕夫在1926年提出的，每周期历时50－60年。中周期，是由法国米格拉在1862年提出的，周期平均为9－10年。短周期，是由英国基钦在1923年提出的，周期平均为3－5年。 经济周期对公司理财的影响一般表现为： 1)在经济萧条阶段，整个宏观经济不景气，最先受影响的是企业销售额。公司因市场萎缩，被迫紧缩