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虚拟经济稳定性、系统风险与经济安全 刘骏 民王国忠 摘 要 ：在 当代经济中，经济稳定性 、系统风险与经济安全一直是经济学界炙热的研究课题 。 本文通过对实体经济系统与虚拟经济系统进行比较分析 的基础上 ，论证 了虚拟经济的基本运行规律 及特征，提 出并论证了 “虚拟经济稳定是当代经济稳定与国家经济安全的核心领域”的理论命题。 研究虚拟经济的稳定性 问题 ，实际上是为系统风险的研究提供经济理论上的支撑 ，从而为国民经济 安全 的监控提供保证 。 关键词 ：虚拟经济稳定性；系统风险；经济安全 Key W 0rds：FictitionsEconomyStability；SystematicRisk；EconomySafety 传统意义上，经济稳定的核心含义是指实体经济 的。尽管经济的物质属性对于人们的消费和福利来说 的物价稳定。因为，物价不稳定导致的通货膨胀或通 是最基本的，但是对市场经济运行的 “游戏规则”来说 ， 货紧缩会打乱宏观经济秩序，从而影响资源配置 ，影 它却不是根本 。市场经济最基本的游戏规则是 “价值 响社会整体福利的增长。但是，20世纪 80年代 以后 增值”或 “赚钱”，而这个最基本的 “价值关系”必须 情况迅速发生变化 ，随着经济 自由化和金融深化 ，经 通过货币来表现，价值形式的发展演化和价值增值形 济的虚拟化程度加深，进入90年代前后，在物价稳定 式的发展演化必然会不断增大 “虚拟经济”活动，并 的情况下，由于房地产泡沫 、股市暴跌 、金融衍生物 使得它对整个市场经济 日益变得 “举足轻重”。将经济 炒作引起的倒闭事件，国际对冲基金引起的投机风潮， 重新分类为：虚拟经济和实体经济的一个重要 目的是 在金融全球化条件下 ，通过传染机制迅速蔓延成 “世 区分它们不同的运行方式 ：实体经济是技术和生产成 界性”或 “国际性”的经济动荡已经屡见不鲜；货币 本支撑的价格系统，虚拟经济是心里支撑的价格系统。 供应量与物价之间那种近乎固定的关系也不复存在 ， 不但通过控制货币供应量不再能有效地控制物价水平 ， 前者随技术进步呈价格下降趋势，从而边际收益递减成 而且连货币供应量本身的控制也成了难题。统计核算 为普遍的规律；后者则是心里支撑的价格系统，从众心 中那些被剔除的重复交易，那些被看作与GDP创造毫 里等因素导致其存在着正反馈和边际收益递增的普遍 无关系的投机活动一方面创造出 “大量”的富翁，并 规律 。这样，虚拟经济领域内在的波动性 (或不稳定性 ) 为一些新兴的行业 、新兴的市场带来巨量的资金；另 将随着它在经济中的比重增大而开始影响到整个经济 一 方面也经常将灾难性的 “金融危机 ”和 “货币危机” 的运行，使得90年代以后，经济稳定性的根源从实体 输送到世界的各个地方。到了90年代末，各市场经济 经济的物价稳定逐渐转向虚拟经济系统的稳定性。 国家的货币当局相继调整 自己的政策，开始将 “资产 价格 ”纳入政策监视的基本范畴。显然，虚拟经济带 一 、 经济稳定与虚拟经济 来的动荡已经成为人们关注的焦点。它使人们几乎忘 稳定是指当一个体系稍微振动其均衡状态的时候， 记了虚拟经济曾经为他们带来的巨大利益。 虚拟经济迅速发展的基本原因在于市场经济本身 作者简介 刘俊民，虚拟经济研究中心教授。王国忠，虚拟经济研究 的性质 ，在于市场经济本质属性 的自然发展 (或 自由 中心博士生。 化发展 )。市场经济的本质属性是价值的，而不是物质 本项 目受国家社科基金项 目 “虚拟经济、实体经济与货币数量关