姚明2011让生活跑赢通胀0414.ppt

1.什么是通货膨胀？ 通货膨胀（Inflation ）是指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍上涨的现象。其本质是社会总需求大于社会总供给。 通货膨胀最为直接的结果就是物价上涨。 通货膨胀率的计算公式 通货膨胀率 =(现期物价水平—基期物价水平)/基期物价水平 2.什么是CPI？ 从消费者的角度看，与通货膨胀最密切的指数是CPI，它通常作为一个重要指标，观察通货膨胀水平。 CPI即消费者价格指数(Consumer Price Index)，是反映与居民生活有关的商品和劳务价格统计出来的物价变动指标，以百分比变化为表达形式。 2.什么是CPI？ 一般说来当CPI3%的增幅时，我们称为Inflation，就是通货膨胀；而当CPI5%的增幅时，我们把它称为Serious Inflation，就是严重的通货膨胀。 如果CPI升幅过大,表明通货膨胀已经成为经济不稳定因素,央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险,从而造成经济前景不明朗。因此,该指数过高的升幅往往不被市场欢迎。 1.我国CPI的构成和比重 中国CPI的特殊性 从中国CPI构成权重体系中，食品占了34%。在目前统计指标中，食品是所有八大类商品中权重最大的分类项。而猪肉又是食品分类中最重要的子项目，约占CPI整体9%的权重。猪肉价格对CPI影响过大，给公众感觉是“猪”操控CPI。 中国的CPI指数不是包括房产作为固定资产的价格的，而所谓“居住”仅仅是指房屋装修等附加消费。 中国的CPI指数不包括油价。 2010年中国CPI全年同比增长3.3% 2月份CPI同比上涨4.9% 与1月涨幅持平 中国CPI的最新构成和比重（2011年1月起实行） 中国CPI持续上涨的原因(1/3) 1.由于2007年前中国经济一直过热、流动性过剩， 再加上美国华尔街金融海啸后中国实施的经济刺激 政策，货币量发行太多，理论上超过 GDP两倍， 市场流动的货币偏大，当货币供应偏多的时候物价 自然要上涨。 2. 2010年中国进行了价格调整，电、水、天然气价 格都上涨，从而更加剧了通货膨胀。 中国CPI持续上涨的原因(2/3) 3.自然灾害多发，这些自然灾害引发食品供应紧张，导致物 价上涨进而引起通货膨胀。 4.中国的市场经济不太规范，中央政府调控房地产后，社会 上的很多游资从楼市退出后对农产品进行严重炒作。在流 动性过大的情况下，资本的保值增值投资性需求造成了通 货膨胀。 5.国内生产要素价格的上升，结合原材料、燃料、动力购进 价格的上涨，成本因素导致物价上涨推动通货膨胀。 中国CPI持续上涨的原因(3/3) 6.部分国家2010年遭遇干旱和洪灾造成粮食减产，因而国 际农产品价格上涨对中国国内价格产生了很大影响。 7.2010年11月初，美国宣布采取新一轮量化宽松政策后，释 放的流动性使得国外农产品、大宗商品及原材料（如原油） 价格上涨，并传到中国国内，使CPI增速超预期。 8.由外部需求拉动导致抬高商品价格水平和生产要素价格 水平的通货膨胀。 3.通货膨胀对我们的影响 （1）对中国经济和收入分配的影响 对中国整体经济带来严重影响； 给中国投资和消费带来巨大的不确定性，这种不确定性将使中国本来已经扭曲的经济结构更加扭曲； 从对外经济贸易上来看，降低了我国产品在国际上的竞争力； 使中国已经不平等的收入分配结构更加不平等，对低收入民众生活的冲击最大。 3.通货膨胀对我们的影响 （2）对老百姓生活的影响 货币贬值，购买力下降； 导致生活质量下降，消费被抑制； （健康医疗、养老、子女教育） 居住成本持续增长； 民众幸福感降低。 2011年1月18日，广东省省情调查研究中心发布了《2010广东省居民个人生活状况和主观幸福感报告》，深圳在全省21个地市中排名倒数第二，仅仅高于云浮。而离深圳一步之隔的惠州却拿下了全省第一的桂冠。 三.通货膨胀背景下的理财策略 1.银行存款负利率 2.我国目前主要的投资工具分析 3.通胀背景下的资产配置策略 1.银行存款负利率 温家宝:今年要把稳定物价作为宏观调控首要任务?2011年03月06日03:10??中国广播网 央行2011年第四次上调存款准备金率 央行网站 中国人民银行决定，从2011年4月6日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 大型金融机构20.5% 中小金融机构17% 央行年内第二次加息?2011年4月5日?19:20??央行网站 金融机构人民币存贷款基准利率调整表 (单位：%)