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2011秋《国际金融》作业 2011-8-7 一、名词解释（鼓励独立完成作业，严惩抄袭） （1.4节，难度：低）， 直接标价法：直接标价法(Direct Quota-ation)用1个单位或100个单位的外国货币作为基准,折算为一定数额的本国货币. 在直接标价法下,外国货币作为基准货币,本国货币作为标价货币;标价货币(本国货币)数额随着外国货币或本国货币币值的变化而变化是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金(Paper Gold)”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。本国货币贬值后，最初发生的情况往往正好相反，经常项目收支状况反而会比原先恶化，进口增加而出口减少。这一变化被称为“J曲线效应”。 期权的时间价值指的是期权的时间价值。期权的时间价值既反映了期权交易期内的时间风险，也反映了市场价格变动程度的风险。在期权的有效期内，期权的时间价值的变化是一个从大到小、从有到无的过程一般而言，期权的时间价值与期权有效期的时间长短成正比。远期外汇交易(Forward Exchange Transaction）又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。 1美元=1.0485 – 1.0496瑞士法郎，1美元= 0.6652 – 0.6665欧元，请计算欧元兑瑞士法郎汇率。 解：1欧元=1.0485*0.6652—1.0496*0.6665=0.6975—0.6996瑞士法郎。 2、（1.6节，难度：低） 已知：1美元=145.3000 – 145.4000日元，1英镑= 1.8485 – 1.8495美元，某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？ 解：银行卖日元，买英镑为：145.4*1.8495=268.9173 银行卖英镑，买日元为： 3、（1.6节，难度：中） 某日纽约外汇市场上美元/瑞士法郎的即期汇率为1.6030/1.6040，三个月远期点数140－135，试计算瑞士法郎/美元三个月远期点数。 解：先解三个月美元/瑞士法郎的远期汇率1美元=1.6030/1.6040-140/135=1.5890/1.5905瑞士法郎，则三个月瑞士法郎/美元的远期汇率为1瑞士法郎=0.6287/0.6293美元， 则瑞士法郎/美元的即期汇率为1瑞士法郎=0.6234/0.6238美元， 即瑞士法郎/美元三个月远期点数=53/55。 4、（2.1节，难度：低） 一年期美元利率为5%，英镑利率为8%，美元对英镑的即期汇率为$1.60/￡1，当不存在无风险套汇机会时，均衡的一年期远期汇率水平应为多少？ 解：根据利率平价理论,利率高的货币远期贬值,即远期英镑贬值,贬值年率与利差一致,远期汇率: ￡1=$1.6*(1-3%)=1.552 6.5000升到6.9000。美国的物价指数从100升到110，同期中国的物价指数从100升到120。请问美元汇率是被高估还是低估？ 解： 6、（4.2节，难度：高） 假定小国开放经济模型如下： 试推导小国开放经济乘数。当，它们对国民收入和国际收支状况的净影响如何？ 解： 三、简答题（鼓励独立完成作业，严惩抄袭） 1、（1.9节，难度：低） 简述汇率制度的含义与内容。 答：含义：汇率制度又称汇率安排(Exchange Rate Arrangement)：是指一国货币当局对汇率制度本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。传统上，按照汇率变动的幅度，汇率制度被分为两大类型：固定汇率制和浮动汇率制。　汇率制度的内容： 　　1．确定汇率的原则和依据。例如，以货币本身的价值为依据，还是以法定代表的价值为依据等。 　　2．维持与调整汇率的办法。例如是采用公开法定升值或贬值的办法，还是采取任其浮动或官方有限度干预的办法； 3．管理汇率的法令、体制和政策等。例如各国外汇管制中有关汇率及其适用范围的规定。 　4．制定、维持与管理汇率的机构，如外汇管理局、外汇平准基金委员会等。 假定价格保持不变,贬值前国际收支均衡： 由两边进行全微分： 4、（6.3节，难度：低） 试推导利率平价条件 ，外国同期利率水平为 ，E期为即期汇率， F 期为远期汇率，期限与利率期限相同，且 E、F 皆为直接标价法下的汇率。投 资者使用 1 单位本国货币在本国投资，到期可收入（1+ ），而在国外投资，到 期后