行业弱复苏,浆、纸产能相继投.PDFVIP

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2017-06-20 发布于江苏
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行业弱复苏,浆、纸产能相继投

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 公司简评模板证券研究报告 ·上市公司简评轻工造纸行业弱复苏，浆、纸产能相继投 [table_stkcode] 太阳纸业(002078) 放，降本增效促盈利水平提升事件 [table_invest] 002078 维持买入公司发布 2015 年完整年报。2015 年全年，公司实现营业收入花小伟 108.25 亿元，同比增长3.51%，营业利润8.86 亿元，同比增长32.78%，归母净利润6.67 亿元，同比增长42.2% ，扣非归母净利润7.43 亿元， huaxiaowei@ 同比增长62.56% 。其中，2015Q4 当季实现营业收入28.95 亿元，同 010 比增长11.75%，归母净利润2.51 亿元，同比增长61.99% 。执业证书编号：S1440515040002 研究助理：张溢简评 zhangyizgs@ 010 造纸行业持续弱复苏，纸浆价格涨跌互现，溶解浆行情回暖。发布日期： 2016 年4 月25 日（1）2015 年，造纸行业产销平稳增长，产品市场分化，行业当前股价：4.64 元集中度继续提升。一方面，2015 年，机制纸产量同比收缩0.1%，其主要数据中各类文化纸产量下滑2%-5%，包装纸、生活用纸产量正向增长。 [table_maindata] 股票价格绝对/相对市场表现（%）而2015 年净进口量略有下滑，纸类国内表观消费量同比上升0.7%， 1 个月 3 个月 12 个月供需失衡逐步改善；另一方面，随着国家、地方环保政策的进一步 -3.93/-5.28 5.22/0.62 -31.46/-0.56 收紧，以及纸价低迷背景下经营不善企业增加等影响，造纸行业新 12 月最高/最低价（元） 11.25/3.8 增投资增速首次同比下滑17.30%；规上企业进一步减少，2015 年同总股本（万股） 253663.52 比下降7.1%至6737 家，行业集