关于金融资产管理公司开展商业性不良资产处置业务的探讨.docVIP

金融资产管理公司从政策性向商业性转型的探讨 摘要：目前四大资产管理公司开展的是政策性业务，对不良资产开展商业性处置将是今后发展的必然选择，本文为此设计了五种业务模式，并提了几点相关建议。 关键词：金融资产管理公司 商业性 业务模式 建议 1999年我国相继成立了华融、长城、信达、东方四家金融资产管理公司（以下简称AMC），专门收购、管理和处置四大国有商业银行剥离的13939亿元不良资产。目前，四大AMC的处置业务将很快度过高峰期，大约3-5年政策性使命将结束，AMC可成为一家以赢利为目的的企业，对不良资产进行商业性运作将是今后AMC生存和发展的方向和内容。商业性不良资产处置就是指不良资产的剥离和接收完全是市场化的卖和买的行为，AMC与银行等金融机构之间是一种纯粹的客户选择关系，AMC购买、管理、处置不良资产的目的是为了获得市场利润。一、目前四大资产管理公司对不良资产的收购、管理、处置具有明显的政策性。 我国资产管理公司的成立和运作既借鉴了国外的成功经验，又结合了我国的国情，与国外的AMC如RTC、KAMKO等不同的是我国四大资产管理公司对不良资产的收购、管理、处置具有明显的政策性。 从成立背景上看。1997年亚洲金融危机的爆发我国政府和金融界以极大的警示。我国四大国有商业银行的不良贷款资产（包括逾期贷款、呆滞与呆帐贷款）已逾万亿，而且由于各类不良贷款资产的性质不一，致使四大国有商业银行的资产回收工作难以开展，背负包袱异常沉重与投资公司成立合营实体。基本设计如下：（1）双方共同向合营注资（2）合营用注入的资金举债资金向资产管理公司购买不良资产（3）负责合营的日常运作以及资产的管理和处置（4）合营出售资产所得收入首先用于还债，剩余的则在资产管理公司和专业公司间按预先设定的比例分配。这样的合营形式引入了专业公司来负责资产的管理和处置，并通过适当的利润分配来调动积极性，有助于最大限度地保全资产，减少损失。1）融资业务。应当允许AMC对不良资产购买者提供适当的融资，如对有实力的战略投资人的并购、重组AMC的企业或资产，可发放部分并购贷款或提供融资（2）投资业务。投资参股商业银行、证券公司、投资银行、基金公司、信托公司等金融单位，发起设立基金、组建资产证券化的SPV。（3）担保业务。即允许AMC为买家向银行融资提供一定程度的担保。（4）股票交易业务。授予AMC股票承销范围内的二级市场交易业务资格。 8