第一章 公司金融概实啮.ppt

公司金融（财务）;何为金融学？;Finance？;1、对“金融”(Finance) 内涵的不同界定 西方国家对金融一般有两种解释： 广义金融指的是理财或者财务管理这一类活动，政府的财政管理活动、企业的财务管理、个人的货币理财活动等都包含于金融这一口径之中； 狭义的金融是指以金融市场运作为背景的有关金融产品的成本、收益、风险、供求和定价等，其基本的中心是资本市场的营运、资本资产供给和定价。;2、中国的金融学 以宏观金融为主的传统金融学 我国对金融的认识和理解与西方有所不同。按照国内绝大多数学者的理解，金融学的范畴应包括货币、信用、金融工具、金融市场、金融机构、金融调控、国际金融等方面的内容。 一般而言，国内学界理解金融学，主要以“货币银行学(Money and Banking)”和“国际金融(International Finance)”两大代表性科目为主线。;20世纪90年代，中国的金融学发生了很大的变化，一批海外学成归来的金融学者，纷纷开设、介绍并大声疾呼建立以资本市场为主体的金融学，把国外对金融学的界定以及金融学科的发展态势引入中国金融学界。 中国金融学范畴的内涵和外延得到了很大的拓展，微观金融和公司财务也成为金融学研究的内容。;国家教育部1998年7月6日，颁发高教 [1998]8号文件，对93年颁发的普通高等学校本科专业目录进行了全面修订，其中货币银行学改成了金融学。 ;公司金融与公司财务（财务管理）;什么是公司金融？;课 程 简 介;假设你即将创办自己的企业，你至少要处理几个问题？;为什么要学习公司金融 (财务) ？ 1、公司财务的管理在企业管理中处于中心地位，是一项综合性很强的管理工作。 2、高层次的决策者和管理人员应具备财务基本知识。 国内外企业由于筹资、投资决策失误，破产倒闭的案例不胜枚举。 3、有利于个人理财观念的树立。 ;财务总监----CFO（Chief Financial Officer);从财务到总裁;英国学者的研究成果;某股份公司，现有职工3000人，和一般国有企业一样，冗员太多，效率低下。新任总经理到位的第一天就提出了5年的任期目标----提升公司的综合竞争力，其中最重要的一项措施就是5年内裁员50%，每年10% 。裁员的标准就是男50岁、女45岁以上的员工一律下岗。当第一批员工接到下岗通知时，他们就直接找到总经理的办公室吵闹。公司为了避免事件的扩大，决定给每位被裁员工（除生活费外）增发近700元每月的下岗补助，使得下岗收入与在岗员工的收入相差不多，这样被裁员工也就不闹事了。公司在每年付出近500万元资金的情况下，终于在两年内裁员20% 。;案 例 分 析;从这个案例中可以看出，公司在制定经营战略目标、人力资源管理方案时，离开了财务目标，其企业真正的期望目标是很难实现的。从而说明了在经营战略管理和人力资源管理过程中，离不开财务管理。 结论：财务管理是企业管理的核心。 因此，在理论界与企业界提出了在市场经济条件下，企业管理应以财务管理为中心，财务管理应以资金管理为重点，企业管理应围绕财务管理来展开的观点。 ; 货币的管理与运用 消费预算 教育 保险 投资; 1996年钟镇涛担保，章小蕙短期借款1.54亿(借款利率为24% )，买了4607室等五处房产。章小蕙每年仅服装就花费500万，消费奢化，而钟镇涛家庭年收入约为1000万。 ; 1997年金融危机，楼市下跌，损失惨重。债权人没收了投资房产，但仍无法偿清债务，所余本息滚至2.5亿。 2002年7月，法院判决钟镇涛破产。; 一般而言，房地产投资不应大于家庭年收入的6倍-7倍，钟镇涛家庭年收入约为1000万，明显无法支持1.54亿的房地产投资。; 万科王石称：“获利25%以上的项目不做”，有没有道理？; 借款投资能产生财务杠杆利益，但也会产生财务风险，需要投资者的准确判断。 房地产投资流动性差，不能有效变现，因而不能做为“止亏”的保障。; 作为投资为什么要保持流动性？ 资产流动性的强弱取决于什么？; 章小蕙每年仅服装就花费500万，消费奢化，而收入减少。这时做房地产投资，追逐一本万利，风险极大。; 家庭收入：1000万 服装支出：500万 ---------------------- 家庭可支配毛收入：500万 利息：15400×24%=3696万 ---------------------- 家庭结余：-3196万; 一般而言，每月还贷额应小于收入的40%，同时留有3-12