第五章 筹资管理的.ppt

第五章 筹资管理;第五章 筹资管理;第一节　企业筹资概述;一、筹资动机; 二、筹资分类;短期资本;三、筹资渠道与筹资方式;四、筹资管理目标; ;企业负债为什么要适度？;六、公司治理与筹资决策制度安排 ;３．经营者。经营者必须按照董事会制定的筹资方案与决议，负责安排其实施。对数额巨大的筹资项目，有责任向董事会提出筹资计划；对数额一般的筹资项目，有权按照投资需要行使决策权。 ４．财务部门。作为具体负责日常财务管理的财务经理及其财务人员，对公司日常财务活动进行筹划与管理。在筹资活动中，财务经理与其他财务人员有责任提出筹资初始方案，并负责筹资决策的具体落实，有权处理一般筹资业务，并协调好与银行等金融机构间的关系。 ;（二）公司筹资决策程序;２．日常筹资项目的决策程序;第二节　权益性筹资;一、注册资本金制度;资本金缴纳的期限;二、投入资本筹资;二、投入资本筹资;三、发行普通股筹资;三、发行普通股筹资;（二）股票的分类;（二）股票的分类;面值;内在价值;1.股票发行条件（P149～150，自阅5分钟） 2.股票发行程序;3.股票的发行方式 私募发行（有条件的自销） 直接发行（自销） 公募发行 间接发行（我国采用：承销）;3、股票发行方式; ;4、股票发行定价;股票发行定价的基本模式： 首先测定公司股票的内在投资价值，即公司给股东创造的未来收益的价值。 其次测定股票发行的价格底线，一般取每股净资产。 再次，根据资本市场对该股票的反应（供求关系）最终确定发行价格。 ;股票内在投资价值的确定方法：;具体股票定价方式：;固定价格定价法;市场询价方式;（2）竞价法（累积订单方式）;5、股票发行价格;（五）增发与配股;配 股;配股对股票市价的影响;配股对公司和股东的影响：;（六）股票上市;股票ST及股票退市; ;（八）发行普通股筹资优缺点;　四、留存收益筹资;例题: ;第三节　长期负债筹资;一、长期借款筹资;银行借款的程序 企业申请→ 银行审批→ 签订合同→ 取得借款→ 归还贷款;借款合同的内容 基本内容:基本条款和限制性条款 借款合同的限制性条款 一般性限制条款 例行性限制条款 特殊性限制条款 ;借款的成本及其支付方式 1.长期借款 (1) 长期借款利率制度有固定利率制与浮动利率制两种. 如果预期利率上升，则应采用固定利率制；如果预期利率下降，则应采用浮动利率制. (2)长期借款的本息偿还方式有两种 定期支付利息、到期一次偿还本金; 定期等额偿还本息。 ;贷款机构的选择;长期借款筹资优缺点;二、发行债券筹资;企业要发行债券，必须满足法规的要求： 发行债券的资格：我国法规规定只有股份公司和国有独资或国有控制的有限公司才有发行资格。 发行债券的条件： 股份公司的净资产不低于3000万元，有限公司不低于6000万元。 累计债券总额不超过净资产的40% 最近3年未分配利润足够支付公司1年的利息 债券的利率不超过国务院规定的利率 筹资资金投向符合产业政策等等 ;二、发行债券筹资;例，某公司发行面额为1000元,票面利率10%,期限10年的债券,每年年末付息一次.其发行价格的计算如下: 1.当市场利率=10%时，债券发行价格 2.当市场利率=8%时，债券发行价格 =1134元 3.当市场利率=12%时，债券发行价格 =886元;债券发行价与市场利率;二、发行债券筹资;二、发行债券筹资;三、融资租赁筹资;租赁有四个要素：出租人、承租人、租金、租赁资产. 对出租人而言，租赁是一种投资行为，对承租人而言，租赁可以节约现在的资金，因此是一种筹资行为。 ;（一）承租人：购买与租赁;借款购买与租赁的选择;（二） 租赁的类型;（二） 租赁的类型;2、融资租赁;经营租赁与融资租赁比较;融资租赁的类型： ;（3）杠杆租赁 ;（三）租金的确定;2、确定租金的方法;（2）等额年金法：考虑货币时间价值; R——每次支付租金 C——租赁设备购置成本 S——租赁设备预计残值 I——租赁期间利息 F——租赁期间手续费 N——租期;[例1] ;[例1] ;　 [例2] ;要求： （1） 计算后付等额租金方式下的每年等额租金额（2） 计算后付等额租金方式下的5年租金终值。（3） 计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。（4） 计算先付等额租金方式下的5年租金终值。（5） 比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说