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中国商品期货市场期货铜价格风险探究 　　摘要：我国期货市场在90年代建立起来，经历了由建立整顿到稳固发展的过程，日益成熟。但对期货市场的运行效率等情况缺乏深入的了解和全面的把握。本文针对中国商品期货市场价格风险问题基于上期所期货铜展开研究。首先，应用计算不同模型的VaR风险值，再根据有效性检验比较得出检验表现最好的模型 关键词：期货铜；价格风险；VaR；GARCH 中图分类号：F830.9 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2017）009-0-01 一、背景 在期货市场上市交易的大宗商品大多是关系国计民生的初级商品，价格波动普遍受到各方?P注。期货商品的价格风险是期货交易中微观主体所面临的主要风险，市场监管者也需要通过一些指标来量化价格风险，以减缓风险给市场交易者们带来的潜在危害 由于期货市场的价格风险同样蕴涵着大量的市场信息，对之进行研究有助于系统地认识期货价格的特征、了解期货价格形成的内在机理、信息传递方式及市场运行效率。因此，研究期货的价格风险对于发展我国期货市场具有重要意义 二、VaR的概念 VaR是目前一种流行的金融风险管理工具，对于估计给定资产组合在未来价格可能的波动下或损失很有帮助。假定一个证券组合初始价值为P0，收益率R的期望值为?，波动性为σ，且在给定置信水平下投资组合的最低价值为P*=P0（1+R*），则VaR可