第九章不确定性分析投资项目评估上海财经大学何康为.ppt

例9-6：概率分析的应用2 Pi NPVi Pi ? NPVi 0.0192 1987.34 22.42 0.0144 347.94 5.01 0.0144 -61.91 -0.89 I21 C1 0.8 0.2 0.7 0.3 0.4 0.4 0.3 0.4 0.3 I12 0.2 I11 I22 I21 I22 S1 S3 S2 C2 C3 例9-6：概率分析的应用2 1.净现值的期望值和方差计算 例9-6：概率分析的应用2 1.净现值的期望值和方差计算 例9-6：概率分析的应用2 2.净现值的标准差和离散系数计算 例9-6：概率分析的应用2 净现值大于零的概率计算 例9-6：概率分析的应用2 净现值大于零的概率计算 例9-6：概率分析的应用2 净现值的期望值和净现值大于零的概率计算 净现值的期望值为：306.37（万元） 净现值的离散系数为：2.99 净现值小于零的概率为： 0.3308 +（0.3644 - 0.3308） × 61.91 /（61.91 + 45.50）＝35.02％ 净现值大于零的概率为：1 - 35.02％ ＝ 64.98％ 习题9-2：根据综合习题资料计算下列内容 由于市场竞争激烈，产销量可能减少10%左右 即投产后第1年由1.8万件减少到1.62万件 以后各年由2万件减少到1.8万件 投产后产销量减少10%的概率为0.3 而达到计划年产销量的概率为0.7 习题9-2：根据综合习题资料计算下列内容 销售价格可能下降10%左右 销售价格下降10%的概率为0.2 而保持预测价格的概率为0.8 则该项目的期望NPV为多少？ NPV ＞ 0的概率又是多少？ 习题9-3：根据综合习题资料计算下列内容 投资I的最可能值是4400万元 最乐观值是4000万元 最悲观值是5500万元 经营成本服从正态分布（10000，400） 销售收入服从正态分布（12000，600） 则该项目的期望NPV为多少？ NPV ＞ 0的概率又是多少？ 一、概率分析的概念 （一）概率的概念 设：不确定因素（随机变量）x 的值为 xi 的可能性（概率）为 Pi 则：0 ≤ Pi ≤ 1 Pi ＝1 必然事件 Pi ＝0 不可能事件 一、概率分析的概念 （二）风险分析中概率的种类 主观概率 凭经验主观推断获得 客观概率 通过观察、试验，经统计计算获得 一、概率分析的概念 （三）概率分布 1. 离散型（变量可能值是有限个数） ，0 ≤ Pi ≤1 如生产成本可能出现低、中、高三种状态 一、概率分析的概念 （三）概率分布 2. 连续型（变量可能值充满一个区间） ，0 ≤ P（ x ）≤1 正态分布、三角形分布、 ? 分布 阶梯分布、梯形分布、直线分布 一、概率分析的概念 ? 概率分布 1.正态分布N（x，?） 适用于对称变量，如产量、售价、成本等 f (x) ? ? ? ? ? ? x x 一、概率分析的概念 ? 概率分布 2.三角形分布 适用于对称或不对称变量，如工期、投资 f (x) x 一、概率分析的概念 ? 概率分布 3. ? 分布 适用于不对称变量，如工期、投资 f (x) x 一、概率分析的概念 ? 概率分布 4. 阶梯分布 f (x) x 一、概率分析的概念 ? 概率分布 5. 梯形分布（三角形分布中最可能值难定） f (x) x 一、概率分析的概念 ? 概率分布 5. 直线分布（梯形分布的特例） f (x) x