第四章 筹资方式的.pptVIP

第四章 企业筹资方式;案例导入;1．利用世界银行贷款 该工程是世界银行资助建设的山东环境项目子项目，据世行的贷款原则只资助工程总额的30%～40%，从1999年到2002年上半年利率情况来看，平均借款成本率为3.18%。 ２．发行供水企业债券 由于当时国内银行存款利率逐年走低，贷款利率相对偏高的实际情况，按照我国《公司法》和《企业债券管理条例》的规定，经中国人民银行批准，以济南市自来水公司为主体发行供水企业债券15000万元，供水企业债券成本率3.95% ;３．使用国内商业银行贷款 国内商业银行贷款2.0亿元,据国内商业银行的管理规定，平均借款成本率为4.35%。 ４．济南市城建投资开发总公司投资借款 本工程利用济南市城建投资开发总公司投资借款6000万元，使用该项投资借款须在22年内分45期按每年固定回报率14.86%支付资金占用费，其借款成本率为6.968%。本项筹资方式回报率较高，加大了项目筹资成本，因此只有在项目资金非常困难时可适当采用该种筹资方式。 ; 本案例根据项目的特点，优先选择利率较低的世界银行贷款；其次，发行企业债券；再次，使用商业银行贷款；最后选择其他筹资方式。项目筹资管理，应根据项目的特点和资金市场状况，优先选择资金成本最低的筹资方式，降低筹资费用。本章针对筹资管理进行学习。 ;第一节 企业筹资概述;二、企业筹资原则;三、筹资的种类 　　1.按照资金来源渠道不同分为：;负债筹资;2.按照是否通过金融机构分为： （1）直接筹资： ①供求双方直接投资融资 ②方式：商业票据、股票、债券等 ③优点：速度快、使用效益高 ④缺点：限制多、受金融市场发达程度制约 （2）间接筹资 ①通过中介机构 ②方式：向银行借款等 ③优点：灵活便利、规模经济 ④缺点：筹资成本高 ;3.按照使用期限的长短分为：;四、筹资渠道和方式 ;（二）筹资方式;五、筹资影响因素;内部因素;第二节 权益资金的筹集;（一）吸收投资的种类 ;现金投资; （三）吸收投资的程序; （四）吸收直接投资的优缺点 ; 二、股票筹资 （一）股票的概念与分类 1.概念 股票：是股份公司为筹措自有资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。它代表持股人即股东在公司拥有的所有权。 2.分类 ;1.按股东权利和义务的不同 ;2．股票按票面有无记名 ;3．股票按票面是否表明金额 ;4．股票按投资主体不同 ;5．股票按发行时间的先后顺序 ;6.按发行对象和上市地区的分类;(二)股票的价值、价格 ;2．股票价格; （三）股票的发行 1．发行条件:首次发行股票： （1）：发起人认缴和社会公开募集的股本达到法定资本最低限额。 （2）：发起设立的，需由发起人认购公司应发行的全部股份。 （3）：募集设立的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%，其余股份应向社会公开募集。; 2．发行程序 公司设立发行始发股的程序如下： （1）公司做出新股发行决议； （2）公司做好发行新股的准备工作，编写必备的文件资料和获取有关的证明材料； （3）提出募集股份申请； （4）有关机构进行审核； （4）签署承销协议 （5）公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议和代收股款协议； （6）认股人招认股份，缴纳股款； （7）召开创立大会，选举董事会、监事会； （8）办理设立登记，交割股票。; 公司增资发行新股的程序如下： （1）股东大会作出发行新股的决议； （2）由董事会向国务院授权的部门或省级人民政府申请并经批准； （3）公告新股招股说明书和财务会计报表及附属明细表，与证券经营机构签订承销合同，定向募集时向新股认购人发出认购公告或通知； （4）招认股份，缴纳股款； （5）改组董事会、监事会，办理变更登记并向社会公告。 ;3．股票发行、销售方式和发行价格 发行销售方式:; 委托承销方式;包销与代销方式对发行公司的