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行业景气,业绩急升
究
研
司
公
消费品及服务 - 汽车及配件 行业景气，业绩急升
Consumable and service-Auto
and auto parts —黔轮胎（000589）2009年中报点评
场
市
股 评级：增持（维持）
A
国
中 市场数据 2009 年 8 月 14 日 预测指标 2008A 2009E 2010E 2011E
当前价格（元） 12.69 主营收入（百万元） 4374 4461 4774 5012
52 周价格区间（元） 3.80-13.80
总市值（百万） 3227.41 净利润 （百万元） 51 220 206 222
流通市值（百万） 2150.09
总股本（万股） 254.33 每股收益（元） 0.20 0.87 0.81 0.87
流通股（万股） 169.43 净利润增长率% -41% 330% -6% 8%
日均成交额（百万） 58.95
近一月换手（% ） 175.83% 市盈率 63 15 16 15
第一大股东 贵阳市国有资产投资管理公司
资料来源：世纪证券研究所
公司网址
上半年公司实现营业收入 20.68 亿元，同比下降 0.83%；实现净利
一年期收益率比较 润 1.12 亿元，同比增长 122.22%；实现每股收益 0.44 元。公司同
190% 时预计 2009 年 1-9 月业绩增长幅度在 150%-200%之间。
152%
114%
76% 随着国内的汽车、工程机械等下游市场强势复苏，上半年轮胎行
38%
0%
-38% 业需求快速恢复到去年同期水平，公司共实现轮胎产量 237.3 万
-76%
2008/8 2008/11 2009/2 2009/5
黔轮胎A 沪深300 条，同比增长 8.55%，产能利用率接近 100%；同时，天然橡胶、
表现 1m 3m 12m 合成橡胶等主要原材料的价格受制于全球需求下降，总体维持低
黔轮胎 7% 43% 135%
沪深 300 2% 22% 41% 位运行，进而大幅改善轮胎产品的盈利能力。公司中期毛利率达
到
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