01投资银行概论研究.ppt

故事2：高盛发展史 * 到20世纪90年代，高盛已经将业务扩展到所有方面而成为一个提供综合性金融服务的公司。 高盛的经营收入主要由三大核心业务构成，其中投资银行业务从事最传统的业务，该业务分成两个部门：财务顾问部（为并购、重组、反恶意收购、企业分拆与分立提供咨询）与证券承销部（承销股票、债券的公开发行与私募），2008年高盛以8161亿美元的并购业务总量而连续12年居各投资银行之首。 高盛的交易与自营投资业务为高盛三个核心业务中最大的业务，其收入占高盛总收入的68％。这一业务由三个部门组成：固定收益证券、外汇与商品交易部（从事利率、信用产品、抵押贷款证券化产品、外汇、商品、结构性与衍生产品的交易），股票交易部（从事股票及股票衍生产品等交易），自营投资部（利用高盛自己的资金为高盛自己账户进行交易）。 高盛的资产管理与证券服务业是一个快速发展的业务。高盛的这一业务分为两个部门：资产管理部（为机构与富有的个人投资者提供投资顾问、财务规划服务；管理共同基金；从事对冲基金、私募股权基金等投资），证券服务部（提供证券经纪、以及为对冲基金、共同基金等提供融券等服务）。资产管理与证券服务业利润占高盛年度总利润的17％。 故事2：高盛发展史 * 2008年，由次贷危机引发的全球金融危机爆发。华尔街五大投行中的美林、雷曼和贝尔斯登或被收购，或被迫倒闭。正当人们为高盛的前景担忧的时候，美国政府伸出了援助之手。或许正如加州大学洛杉矶分校历史系教授罗伯特·布伦纳所说，“高盛的利益就是美国的利益”。 美国联邦储备委员会在2008年9月21日批准了高盛和摩根士丹利提出的转为银行控股公司的请求。这两家最大的美国投行开始涉足商业银行领域,他们能够直接向美联储借款以及可以接受存款,而且通过并购和财富管理业务转型的方式,开始了商业银行的道路。 故事2：高盛发展史 * 三、高盛在中国 高盛于1984年在香港设立亚太地区总部，又于1994年分别在北京和上海开设代表处，正式进驻中国内地市场。此后，高盛在中国逐步建立起强大的国际投资银行业务分支机构，向中国政府和国内占据行业领导地位的大型企业提供全方位的金融服务。 高盛是第一家获得上海证券交易所B股交易许可的外资投资银行，以及首批获得QFII资格的外资机构之一。2004年，高盛捐款3.8亿元，帮助与高盛没有任何关联、其时正处于财务困境中的海南证券有限责任公司。高盛的这一慷慨行为获得了中国政府的好感。最终中国政府批准了高盛在中国创建了高盛高华证券有限责任公司，高盛拥有合资公司33％股权，北京高华证券有限责任公司拥有67％股权，但这是中国第一家由外资实际控股的证券公司。 故事2：高盛发展史 * 高盛在中国的股票和债务资本市场中已经建立起非常强大的业务网络，并在中国进入国际资本市场以及参与国际资本市场交易的过程中发挥了积极的作用。 中国移动通信于1997年进行的首次公开招股发售，筹资40亿美元； 中国石油于2000年3月进行的首次公开招股发售，筹资29亿美元； 交通银行于2005年进行的海外上市项目，筹资22亿美元； 2006年，高盛成功完成中国银行111.9亿美元H股首次公开上市项目； 2010年，高盛再次参与农行H股的主承销，募集资金120.39亿美元； 高盛多次在中国政府的大型全球债务发售交易中担任顾问及主承销商，分别于1998年、2001年、2003年和2004年10月完成了10 亿美元以上的大型交易； 高盛是唯一一家作为主承销商全程参与中国政府每次主权美元债务海外发售项目的国际投行。 故事2：高盛发展史 * 高盛在中国市场同样担当着首选金融顾问的角色，向客户提供策略顾问服务和广泛的业务支持。 近年来，高盛作为金融顾问多次参与在中国的重大并购案，如日产向东风汽车投资10亿美元； 戴姆勒—克莱斯勒向北汽投资11亿美元； TCL与汤姆逊成立中国合资企业； 汇丰银行收购中国交通银行20％股权； 联想收购IBM个人电脑部； 中国石油收购哈萨克斯坦石油公司以及中海油收购在尼日利亚的石油资产等。 * 本章回顾 什么是投资银行？ 投资银行的发展 投资银行的业务模式 投资银行家的个人品质 投资银行学 * 第一章 投资银行学概论 投资银行的含义 What is Investment Banking? 投资银行的产生与演变 Commercial Bank and Investment Bank 投资银行的行业模式 What are the businesses of Investment Banking? 投资银行的创新性，专业性与道德性 What makes an investment banker? * 第一节 投资银行的含义 I.什么是投资银行？ 投资银行业者 投资银行业 投资银行业务 投资银