2国际货币体系及汇率制度研究.ppt

汇率种种 1．按照汇率计算方法不同，分为基本汇率和套算汇率 基本汇率，指选择某种国际上通用的货币（通常是美元），作为基准货币，公布本币对这种基准货币之间的汇率。它是套算本币对其他外币汇率的基础。 套算汇率，又称交叉汇率，指根据两种货币的基本汇率来套算这两种货币之间的汇率。条件是这两种货币的基本汇率都选用同一种基准货币。 2.按交割时间，汇率可划分为即期汇率和远期汇率 即期汇率是买卖双方成交后在两个营业日内进行资金交割时使用的汇率。 远期汇率是指买卖双方约定在将来的某日进行交割，事先签订有关合同并已达成协议的汇率。 3.按银行业务操作情况，分为买入汇率和卖出汇率 买入汇率是指银行买进外汇所用的汇率。 卖出汇率则是银行卖出外汇所用的汇率。 一般情况下，买入汇率低于卖出汇率，其差额为银行经营外汇的收益。 4.按照一国汇率是否统一，分为单一汇率和复汇率。 单一汇率是指一种货币（或一个国家）只有一种汇率，这种汇率通用于该国所有的国际经济交往中。 复汇率也叫多重汇率，是指一种货币（或一个国家）有两种或两种以上汇率，不同的汇率用于不同的国际经贸活动。 复汇率往往是外汇管制的产物，扭曲了汇率形成机制。 5.按照汇率形成的不同方式，汇率分为官方汇率、市场 汇率和黑市汇率 官方汇率是指由国家有关机构（财政部、中央银行或外汇管理机构等）规定的汇率。 市场汇率是指在外汇市场上自发形成的买卖外汇的实际汇率，其高低直接取决于外汇市场的供求关系。 完全外汇管制下，只有官方汇率；完全不实施外汇管制，只有市场汇率；部分管制和部分开放下，官方汇率和市场汇率并存，至于以哪一个为主，取决于管制和开放孰为主导。 黑市汇率是在外汇黑市上存在的汇率。 外汇黑市存在的原因 从供给方面看，由于外汇黑市价格一般高于银行价格，使黑市供给源源不断。比如，黑市美元买入价为8.24元人民币左右，而银行美元现钞买入价为8.07元人民币左右，两者相差0.17元人民币，如果1万美元通过黑市交易将比卖给银行多得1700元人民币。因此，一些手中握有美元而需兑换成人民币的个人，受市场价格因素的影响，宁愿把美元卖给黑市上的“黄牛”也不愿卖给银行。 从需求方面看，首先，社会上一些走私、洗钱、非法转移个人资产等行为本身就属于非法交易，无法从正常渠道获取外汇，转而从黑市上买入。这可能是外汇非法交易的主要需求。 汇率制度 汇率制度：又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率变动基本方式所作的一系列安排或规定，表明各国货币比价的确定方式和原则，包括汇率变动界限、调整手段以及维持汇率稳定所采取的措施等。 类型： 固定汇率制度 浮动汇率制度 货币局制度 固定汇率制 是基本固定两国货币的比价，并把汇率波动幅度控制在一定的范围内。 金本位制下的固汇制 各国货币之间的比价决定于各自货币（即金币）的含金量。 金币自由兑换、铸造、输出入。 浮动汇率制 1973年，布雷顿森林体系瓦解后，西方国家普遍采取了浮动汇率制度。 浮动汇率制：即各国政府不固定本币汇率，也不规定汇率的波动幅度，汇率决定取决于外汇市场供求。 自由浮动：汇率完全由市场供求决定。 管理浮动：肮脏浮动。 有管理的浮动汇率制度 在现行的国际货币制度下，大部分国家实行的都是有管理的浮动汇率制度。 有管理的浮动汇率是以外汇市场供求为基础的，是浮动的，不是固定的； 它与自由浮动汇率的区别在于它受到宏观调控的管理，即货币当局根据外汇市场形成的价格来公布汇率，允许其在规定的浮动幅度内上下浮动。 一旦汇率浮动超过规定的幅度，货币当局就会进入市场买卖外汇，维持汇率的合理和相对稳定。 钉住浮动指一国货币与另一种货币保持固定汇率，随后者的浮动而浮动。一般地，通货不稳定的国家可以通过钉住一种稳定的货币来约束本国的通货膨胀，提高货币信誉。 经济规模小和经济实力较弱的发展中国家倾向于选择钉住汇率制，这主要是由于它们承受外汇风险的能力较差。如巴西、阿根廷等国。 其实质是固定汇率制。 钉住浮动制 四、汇率与币值、汇率与利率 货币的对内价值与对外价值 币值是一个常用的概念。 从国内角度考察，它相当于物价的倒数，即货币的购买力，称为货币的“对内价值”； 引入汇率概念，一国货币的币值还可以用另一国的货币来表示，称为货币的 “对外价值”。 货币的对内价值与对外价值 两种货币所以能相互兑换，在于有同一的、可比的基础：都具有购买力，都具有内在价值。但兑换比率却并不等于它们之间购买力的对比。 外汇作为一种商品，存在供求对比以及种种影响它们之间对比的因素。因而，一国货币的对内价值与对外价值存在明显的偏离是常态。 货币的对内价值与对外价值 上世纪90年代中期，一方面是严峻的通货膨胀，人民币在国内的明显贬值；与此同时，人民币在对外币的关系中却持续受到升值压力：