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财务管理第四章 流动资产管理 一、现金及其管理中的意义 二、现金的持有动机与成本 （一）现金的持有动机 1、交易动机 ☆交易动机所持有的现金主要用于： 购买材料、支付工资、缴纳税款、偿付到期债务、派发现金股利等。 ☆交易动机所持有的现金量主要取决于： 企业销售水平。 2、预防动机 ☆预防动机所持有的现金量主要取决于： （1）企业承担风险的能力； （2）企业临时举债的能力； （3）企业对现金流量预测的可靠性。 3、投机动机 ☆出于投机的动机企业持有的现金量取决于： （1）企业在金融市场的投资机会； （2）企业对待风险的偏好程度。 4、其他动机 如：补偿性的余额。 注意： 企业出于以上动机所需现金量之和应小于最佳的现金持有量，因为以上动机所需现金量可以相互调剂余缺。 1)持有一定的现金以满足正常生产经营秩序下的需要( )。 2)持有现金以应付紧急情况的现金需要( )。 3)持有现金以抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大利益而准备的现金余额( )。 交易动机 预防动机 投机动机 （二）现金的成本 （三）最佳现金持有量的确定 （1）含义：根据现金有关成本，分析预测其总成本 最低时现金持有量的一种方法。 （2）特点：只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本，而不考虑管理费用和转换成本。 2、存货模式 （1）含义：将存货经济订货批量模型原理用于确定目标现金持有量，其着眼点也是现金相关成本之和最低。 （2）特点：只考虑机会成本和固定性转换成本。 这种模式下，最佳现金持有量，就是能够使现金管理的机会成本与固定性转换成本之和保持最低的现金持有量。 （3）基本公式 现金管理相关总成本=机会成本+转换成本 式中： T为一个周期内现金总 需求量； F为每次转换有价证券 的固定成本； Q为最佳现金持有量 （每次证券变现的数量）； K为有价证券利息率 （机会成本）； TC为现金管理相关总成本。 在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货分析模式均需考虑的因素是（ ）。A 持有现金的机会成本 B 固定性转换成本 C 现金短缺成本 D 现金保管费用 第四节 存货管理 一、存货的成本 1.取得成本 取得成本，又称进货成本，是指企业取得存货时的支出。 1）订货成本 取得订单的成本 2）购置成本 2.储存成本 储存成本是企业为持有存货而发生的费用。 储存成本 3.缺货成本 缺货成本是指企业因存货储备不足，不能满足生产和销售的需要而造成的损失。 二、存货决策 存货总成本公式： 练习题 已知宏达公司每年需要甲材料600吨，每次订货成本125元，每吨甲材料每年储存成本10元。 要求：计算甲材料的经济订货量、最佳订货次数、存货总成本、最佳订货周期、经济订货量的储存成本、经济订货量占用资金额。 课后作业 已知宏达公司每年需要甲材料36000吨，每次订货成本1250元，每吨甲材料每年储存成本10元。 要求：（1）计算甲材料的经济订货量； （2）计算经济订货量的储存成本。 * 第二节 现金 1、成本分析模式 在这种模式下，最佳现金持有量，就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。 订货的固定成本 订货的变动成本 储存固定成本 储存变动成本 储存存货的总成本=取得成本+储存成本+缺货成本 见208页例 6-11 *