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ORI for the 3rd Quarter of 2015
概要 Main Points
2015 年三季度末中国银行离岸人民 The BOC Off-shore RMB Index of 3rd quarter
币指数（ORI）为 1.40% ，较上季度末上 2015 is 1.40%, an increase by 0.03 percentage
points from the end of the last quarter.
升 0.03 个百分点。
RMB internationalization was faced
人民币国际化面临的市场环境
with a changed market condition;
出现明显变化 The factors that drove the growth of
人民币 离岸市场 的增长动力发 the RMB offshore market has changed
生转换
离岸市场各种人民币金融工具 The aggregate demand for RMB
的需求保持总体上升 denominated financial instruments continued
to grow
分析 Analysis
市场概况 Market Condition
7 月份延续了人民币兑美元汇率窄幅 During July, the market remained the pattern
波动、境内外利差水平趋近的市场环境 ， where USD/RMB rate fluctuated within narrow
band and interest rate spread between the
但进入八月份，以人民币汇率中间价形成
domestic market and offshore market was thin.
机制改革为转折点 ，市场环境发生了明显
In August, the reform on RMB mid-price
变化 ：一是人民币汇率下跌，境内外人民
formation mechanism marked a turning point
币汇差扩大 （图1），二是境外流动性趋
and the market condition experienced drastic
紧，人民币利率快速上升，超过境内利率 change, one is the exchange rate of RMB
水平 （图2）。 against USD depreciated sha
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