行为金融学和标准金融学的对比分析_尹建海.pdfVIP

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2017-06-22 发布于北京
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() 2007 4 尹建海 (, 300072) : 行为金融学咄咄逼人的发展势头, 使人们产生了疑问: 标准金融学是否已经走到了头? 行为金融学果真要取代标准金融学吗? 分析了标准金融学的困境以及行为金融学的优势, 深入探讨了金融学未来可能的发展趋势, 最终回答了这些疑问 : 行为金融学; 标准金融学; 困境; 挑战 : F830 : A : 100 1- 9839( 2007) 04- 0066- 06 A Comparative Study of B ehavioral F inance and Standard F inance Y IN Jian-hai ( S choo l o f M anagem ent, T ai n in Unvi ers ity, T ian ni 300072, P. R. C h ina) Abstract: The em ergence of behavioral inance theory raises the follow ing questions: Has standard f-i nance come to an end? W ill behavioral finance take the place of standard finance? This paper is an at- tempt to study the puzzles of Standard inance and the advantage ofBehavioral inance, and then to dis- cuss the trend of financial theory to answer these questions. K ey w ords: behavioral finance; standard finance; puzzles; challenges 40, , , , 20 80 , , ( Anom alies), , , , , , , De Bond [ 1] [2] [ 3] [ 4] Thaler( 1985) Statm an( 1995) Stein( 1996) Shiller( 2000) , ? : 2007- 02 - 20 : ( 1972 - ), , , , , 66 50, , , Markow itz ( 1952), M iller M odiglian i( 1958 ), SharpeL intnerM ossin( 1964), Black- Scholes-M erton( 1973)[ 5] (5- 10) , , , , , , , , , , , , , 1( equity prem ium puzzle) [ 6] M ehra and Prescott 1985, , , , , , , 2( the puzzle of closed- end fund) Zw eig 1973, , , , , , , 10%~ 20%, ,