领悟投基之道,笑看潮起潮落；让投资,成为一种生活方式。.PDFVIP

第 168 期 2007 年 7 月 2 日至 7 月 6 日 领悟投基之道，笑看潮起潮落； 让投资，成为一种生活方式。 目 录 ● 封面文章 两个猎人的故事 漫谈投资理念之价值投资 1 ● 基金兵法 基金理财，注重组合 3 ● 民间高手 请背对观众 5 ● 指点迷津 6 ● 广发动态 7 ● 市场回顾 8 主办：广发基金管理有限公司市场拓展部 责任编辑：刘敏、吴伟杰 电话：020702 邮箱：jjzk@ 第 168期 封面文章 广发基金助您财富增值不停步 两个猎人的故事 漫谈投资理念之价值型投资 广发基金管理有限公司副总经理 朱平 有两个打猎爱好者，暑期休假总会雇 一架飞机去原始森林打鹿。到达目的地， 也很有可能会在市场开始追捧时卖出，因 飞机驾驶员约定两天后来接他们，并告诫 为股票已经显得昂贵。 01 道，每人只能打一头鹿，否则飞机承重不 起。两天后，飞机来接他们，驾驶员发现 股市从去年开始一路上涨，今年更是 他们每人都猎杀了两头鹿。“太重了，飞机 全面开花，但 5 月 30 日开始的调整却让许 G 装不了”，驾驶员说。“可去年你也这么说 多股票出现了 50% 以上的下跌，这就象上 F 过，其中一个人说道，“这样吧，我们再多 面故事里的那辆飞机，如果不堪重负，结 F 局很可能就是迫降。但如果信奉“低市盈 U 给你些钱，你通融一下，去年你不也把四 N 头鹿装上飞机了？”另一个人 率”投资理念的价值型投资者，则很可能 D 说着拿出了一叠美金。驾驶员 会有更好的结局，因为他们认 W 受不住诱惑答应了，飞机终于 为市场往往在过分悲观和过 E 呜呜起飞。但一个小时过后， 份乐观之间徘徊，乐观时，倾 E 由于太重，飞机不得不迫降， 向于认为公司的业绩将持续 K 上涨，所以给予较高的股价是 L 两位打猎爱好者满眼金星，爬 Y 出飞机残骸。“你知道我们在什 合理的，但实际上企业的业绩 么地方吗”，其中一位问道。“不 往往会低于人们的预期，从而 太确定”，另一位答道，“不过 使投资者受损。对于投资者而