对联通及苹果公司战略合作的分析.pdfVIP

事 件 对联通与苹果公司战略合作的分析 点 评 ——搅动市场波澜的“金苹果” 分析师：韩旭 通 电话：010 Email: hanxu@ 信 日期：2009 年 7 月 31 日 行 EPS 7月30日 6个月 代码 公司 子行业 评级 2008 2009E 2010E 收盘价（元） 目标价（元） 600050 中国联通 电信运营商 0.93 0.28 0.31 8.13 9.2 买入 业 事件： 1、受与苹果公司签订 Iphone三年独家销售协议传闻影响，中国联通 A股(600050)30日 上涨 9.57%，创下一年来新高。 2、业内预测，联通与苹果公司的合作会采取手机补贴的模式，即每卖出一部 Iphone手 机，联通给苹果公司补贴 300美元，而一部 Iphone手机的售价在 2000元人民币左右，用户 需签两年在网合同，每月最低消费在 300元以上。而联通则需要在两年的合同期内，每年摊 销 150美元(约合 1000元人民币)的手机补贴。 点评： 一、 “手机软件应用商店”：苹果开创革命性的盈利模式： 苹果的“App store ”―“手机软件应用商店”（以下简称“应用商店”）为第三方软件的 提供者提供了方便而又高效的一个软件销售平台，他降低了人们进入手机软件这个领域的门 槛，使得第三方软件的提供者参与其中的积极性空前高涨。苹果公司近期宣布其用户在仅仅一 年的时间内，从苹果“应用商店”下载了超过15亿次的应用程序，同时拥有超过6万5千种应用 程序和超过10万名项目开发者。 “应用商店”里分免费软件和收费软件，最便宜的应用软件只有99美分，贵的软件高达十 几美元。苹果公司将从收费软件的销售额中提取30%的费用，远低于其他无线运营商50%的收 入分成。苹果公司把“应用商店”这种商业行为提升到了一个让业界争相模仿的经营模式，可 以说苹果公司开创了手机软件业发展的新篇章，其意义已远远超越了“应用商店”的本身的价 值。 1 图表 1 苹果手机价值产业链 手机自身价值 充电器 耳机 手机附属配件