第七章项目投资决策.pptVIP

贴现现金流量指标的比较 A项目IRR30%，NPV￥100 B项目IRR20%，NPV￥200 How? 互斥项目 投资规模不同 现金流量发生的时间不同 －净现值与内含报酬率的比较（1） 贴现现金流量指标的比较 结论： 净现值与内含报酬率相比较，净现值是一种较好的方法。 －净现值与内含报酬率的比较（2） 非常规项目 贴现现金流量指标的比较 初始投资额不同时 －净现值与获利指数的比较 　 现金流入量现值与初始投资额之差 　 现金流入量现值与初始投资额之比 结论： 净现值越高，企业的收益越大，而获利指数只反映投资回收的程度，而不反映投资回收的多少，在没有资金限量情况下的互斥选择决策中，应选用净现值较大的投资项目。 第四节 项目投资决策实务 一、所得税与折旧对投资的影响 1．有关的几个基本概念 税后成本：税后成本＝实际支付×（1－所得税率） 税后收入：税后收入＝应税收入×（1－所得税率） 折旧抵税作用：税负减少额＝折旧额×所得税率 第七章 投资决策基础 教学目的、要求： 通过本章学习，使学生掌握现金流量的含义与构成；掌握主要项目投资决策指标的含义、特点及计算方法。熟悉项目资产投资的特点；不同投资决策指标的比较。 教学重点、难点： 现金流量的确定，主要项目投资决策指标的含义、特点及计算。 引例： 某企业拟建一条化工生产线，现有A、B二种方案可供选择，二个方