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繁體中文文字記錄資料由香港貿易發展局提供，根據嘉賓現場發言整理而成，未 經講者審核。 歐達禮：我想我們能夠用來問問題的時間不是非常多了，在我們問問題之前，我 想講講最後發言的觀點。最近一位公司董事長寫了一篇文章談到，亞洲金融市場 取得了一些進步，但是我們仍然見到貿易增長速度的下滑。同時我們的順差在不 斷減少，對於我們的外匯儲備也會產生一定的影響。 諷刺的是，亞洲原來是全球經濟增長的引擎，儲蓄非常充足 ，但是這些儲蓄 是以美元的形式出現的，而不是進入到亞洲的經濟體當中來推動經濟的增長。亞 洲的外匯交易仍然占世界外匯交易的44% ，在把這些外匯轉變為國內的一些消費 這個方面 ，我們仍然遇到非常大的挑戰和困難。 首先請克勞斯，他是腳踏兩個陣營的人，無論在歐洲還是亞洲都有很多經驗。 所以我想問克勞斯一個問題，亞洲金融危機和現在的債務危機有什麼樣的相似性 呢？2016 年給我們提供一些什麼樣的經驗教訓呢？ 克勞斯·雷格林：非常感謝，是一個非常有趣的問題。這兩個無論是亞洲的 金融危機，還是歐洲的債務危機都是非常大的危機，都對很多國家產生巨大的衝 擊。兩者之間確實有一些相似性，也有一些不同性。相似性在於兩個案例當中確 實都產生一些現實問題，很多國家沒有辦法進入市場，他們不得不解決自己的經 濟基本面的問題，他們的競爭力受到了削減，債務過高，貿易逆差擴大，不接受 一些IMF 的項目，就像歐洲現在要做的一樣。當然還有一些其它的相似性，一旦 一個市場出現了這種情況，其它市場也會受到影響。其它的相似性包括這些危機 造成的成本非常高，比如說收入的下降、工作的丟失等等，無論是亞洲還是歐洲， 通過這個危機都產生一些新的機制。 當然兩者之間的差異性也非常的明顯，在歐洲大多數出現危機的國家都屬 統一的單一貨幣區，在這些區金融的融合度統一度會比世界其他地方更高一點。 而且在歐元區這些國家所要付出的成本可能比在亞洲更高一些。那些沒有進入到 市場的國家重新獲得流動性，成本非常高，而對於亞洲只需要調整一些金融工具 就可以將流動性注入市場當中。在亞洲的危機當中，各國可以對自己的政策進行 調整，而對於歐元區是不可以的，我們只能採取一些其它的工具，利用創新性的 方式來救助那些國家，這也是為什麼很多的經濟學者不太瞭解歐洲究竟發生了什 麼事 。 談到經驗教訓，我想無論在哪個大陸，如果要抵禦危機，我們都需要有非常 強有力的經濟基本面。我們剛才聽到韓國的發言 ，他們加強了銀行系統，增加外 匯儲備，所以在危機來的時候，可以更好地抵禦金融危機或者金融危機帶來的衝 擊，這一點非常重要。 另外一個經驗教訓，就是無論在歐洲還是亞洲，我們都需要有一些機制和架 構的建立，現在在歐洲和在亞洲，我們的金融機構和金融機制可能更為穩健、更 為強而有力。同時我們還需要建立起一些地區性的金融安排，比如說像東盟+3 的安排，在歐洲也有類似的金融安排，這對於未來的金融危機非常有幫助。 非常感謝！ 歐達禮：我想問問賽義卜·艾格納先生，剛才在發言當中您談到驅除風險，聽上 去是一個非常乾巴巴的主題。其實大的國際銀行都不太關注一些小的發展中國家， 因為有些時候他們對一些小國進行金融交易會受到某些國家的金融監管機構的 罰款，而且罰款額度非常高。我想問您一個問題，您覺得如何來解決這樣的一個 市場進入的問題？ 賽義卜·艾格納：您說得非常對，銀行間的活動開始變得沉寂起來，這種驅風險 的過程，可能被過度地使用了。無論對中東還是對亞洲而言都出現這種情況，很 多的銀行遇到了很多的困難，很多的國家將金融政策作為實現外交政策的一個工 具和手段。 美元它是一個儲備貨幣，我們也注意到，現在很多國家也開始關注其它的 儲備貨幣，包括歐元、人民幣、日元。金融穩定委員會也認識到，我們需要有更 多的能力建設。不僅是在金融服務方面，在商業借貸特別是中小企業的金融借貸 方面，他們可能會遇到更多的問題。現在美國政府可能會推出一系列新的監管機 制，監管機構應該進行更多差異化政策的制定，以便為不同的金融機構做出更多 充足的標準。 另外一個解決方案，鼓勵新的機構進入到借貸市場，我們可以通過資本市場 來實現更多的借貸，在競爭領域可能有更多的空間。當然了，寬鬆貨幣政策也是 解決問題的一個辦法，尤其是在亞洲，因為流動性對於貿易具有非常重要的作 用。 歐達禮：你剛才已經提到幾個解決方案，顯然把這些問題和規管結合起來討論的 時候，顯然這個問題不太容易回答。安德烈·恩瑞亞先生您剛才也提到了保障非 常強大的金融體制，以確保全球一致標準執行的重要性問題，尤其是在後危機時