莫为上涨遮蔽眼.PDFVIP

2012 年3 月 月度策略研究报告 月 分析师：华讯投资研究部 联系邮箱：market@591 执业证书编号：ZX0153 联系电话：010 莫为上涨遮蔽眼 ——2012 年3 月投资策略 报告观点： 1、美国经济持续复苏。美国商务部2 月29 日公布的数据显示，去年第四季度美国国内生 产总值按年率计算增长 3.0%，增幅高于上月公布的首次预估值 2.8%。另外美国劳工部 数据显示失业率已连续5 个月下降，私营部门非农就业人数也在持续改善。目前每周首 次申请失业救济金人数已经降至37 万人以下，根据历史经验，该指标维持在37 万人以 下表明劳动力市场需求转向扩张。 2、多项措施并举，欧洲债务问题缓解。2 月28 日欧元区财长就希腊第二轮救助方案达成协 议，国际贷款方将提供 1300 亿欧元的资金，帮助希腊度过再融资困境，以及避免无序 违约。同时欧洲央行宣布第二轮长期再融资操作总规模为 5295 亿欧元，此举为市场提 供流动性。 3、中国制造业采购经理指数（PMI）连续三个月处于扩张区间。3 月 1 日中国物流与采购 联合会公布2012 年2 月PMI 为51%，比1 月上升0.5 个百分点。连续三个月回升且维持 在 50%的扩张区间之上，PMI 的连续回升说明制造业开始逐步恢复，恢复的动力主要来 自于去年底政策预调微调式的放松。同时2 月底央行再度下调银行存款准备金率将带来 市场流动性的改善，这对于制造业的持续扩张是个好消息。 4、国内进出口总额同比负增长。海关总署上月 10 日公布今年1 月我国外贸进出口情况。 据海关统计，2012 年 1 月份，我国对外贸易进出口总值2726 亿美元，比去年同期下降 7.8%。其中出口1499.4 亿美元，下降0.5%；进口1226.6 亿美元，下降15.3%。贸易顺 差272.8 亿美元。 5、行业配置。本期策略报告我们建议重点关注事件驱动型板块中的高送转个股和可能受益 于“两会”期间政策公布影响的新兴产业个股。 6、投资策略。2012 年2 月的月度策略报告《乍暖还寒仍等待》中，我们提出2 月可轻仓做 多，从2 月实际走势来看基本印证了我们的看法。结合历史规律、政策面、市场流动性 等多方面因素，我们认为股指在3 月将出现结构性行情，重点将是选择个股，建议投资 者控制好仓位。 策略报告 目 录 一、宏观视点 1 （一）财经要闻 1 （二）宏观数据 2 二、行业看点 13 （一）行业新闻 13 （二）板块研究 14 三、技术分析 16 （一）2 月市场走势回顾 16 （二）3 月市场走势分析 21 四、操作策略 24 （一）华讯解盘 24 （二）大盘择时指标 24 （三）操作策略 24 （四）投资箴言 24 策略报告 一、宏观视点 （一）财经要闻 1、美国经济 美国政府发布的2011 年四季度GDP （国内生产总值）报告显示，GDP 增速略高于初步预 期，增长率由一个月前发布的2.8%上调至3.0%，超出市场普遍预期，这一增长率创下了2010 年二季度以来新高。 点评：美国经济的超预期复苏使得QE3 推出的可能性逐步降低，消费者信心的恢复将有 助于减缓我国外