第五章 低端抗感染药物生产商,受益基层医疗扩容.pdf

东海证券研究所 公司研究 低端抗感染药物生产商，受益基层医疗扩容 亚太药业（002370 ） 建议询价区间：12.0-15.4 元 新股定价报告 2010 年2 月26 日 星期四 医药研究小组 投资要点 张飞、李惜浣、袁舰波 0218643 q 公司是我国重要的低端抗感染药物生产厂商，主要产品为罗红霉素胶囊、头 qy@ 孢氨苄胶囊、阿奇霉素、注射用阿奇霉素等。发行后陈尧根先生间接控制公 医药生物/化学制剂 司58.28%股份，为公司实际控制人。 联系人：顾颖 0218638 q 05-08 年我国医院销售金额中，抗感染药物占比分别为 25.03%、24.00%、 dhresearch@ 24.53%、24.32%，复合增长率为25.95%。由于发达国家和发展中国家疾病 谱的不同，抗感染药物尽管在发达国家的增速已经明显放缓，但在发展中国 发行数据 家依然是临床使用量最大的药物，并保持高速增长。预计这种情况在未来相 发行前总股本(万股） 9000 本次发行股数(万股) 3000 当长一段时期仍将维持。 发行后总股本(万股) 12000 q 作为低端的抗感染性药物的生产商，公司将直接受益于新医改投入规模的增 发行后股权结构 加及诊疗服务下移带来的市场机遇；而且公司绝大部分品种的中标价格均显 亚太集团 45.00% 著低于发改 规定的药品零售限价，药品价格下降的风险较小。 绍兴亚太房地产 13.28% 陈兴华等5 人 16.73% 社会公众股 25.00% q 公司本次IPO 计划将募集资金约23560 万元，用于研发中心、