信托与租赁--期末模拟6及答案.doc

期末模拟6及答案（计算题部分） 1.某基础设施建设有两个方案可供选择，方案A建造费需要500万元，年运行及维修费为75万元；方案B建造费需要750万元，年运行及维修费为50万元。两个方案修建的基础设施都是永久性的，如要求的最低收益率为5%，应选择哪个方案？ 由于该基础设施是永久性的，收益无法计算，故可行的办法是比较A、B方案的成本现值： A方案：P=500+75*（P/A，5%，∞）=500+750/5%=2000万元 B方案：P=750+50*（P/A，5%，∞）=500+50/5%=2000万元 经判断，A方案的成本现值高于B方案，应选择成本小的A方案。 2.有一投资过程，每次投资为3000元，每次投资的寿命期均为6年，残值为500元，年经营费为2000元，若计算期为18年，目标收益率为15%，试计算其成本现值？ PC=3000+（3000—500）*（P/F,15%,6）+（3000—500）*（P/F,15%,12）+2000*（P/ A,15%,18）—500*（P/ A,15%,18）=16763.6元 3.某工厂需要一台设备，设备价款为180万元，折旧年限为8年，预计残值为5万元，该设备的年运营费用为26万元，各种维修费用每年平均为5万元，如果向租赁公司租用设备，则每年的租金为27万元，试比较成本大小，设贴现率为10%。 （1）用自有资金购买设备的成本现值为：180+26（P/A,10%,8）+5（P/A,10%,8）—5（P/F,10%,8） =180+31*5.3349—5*0.4665=345.38—2.33=343.05 （2）当租赁为融资租赁时的成本现值为：27（P/A,10%,8）+26（P/A,10%,8）+5（P/F,10%,8） =58*5.3349=309.42万元 比较分析，租赁设备的成本比用自有资金购买低33.63万元，所以租赁设备划算。 4.某工厂需要一台设备，如果租赁方式的话，每年年末需付等额租金14万元，如果采用借款购买的话，则设备购价为45万元，借款利率为10%，价款期限为4年。假设无残值，并假设设备寿命等于借款期。问：该企业采用租赁方式，还是应向银行借款购买？ 方法一：把两种方案的所有支出都折为现值，比较其成本现值。 （1）当采用租赁形式，4年内每年租金为14万元，则其成本现值为： （PC）1=14*(PA/A,10%,4)=14*3.1699=44.38 （2）当采用借款购买时的成本现值为：（PC）2=45 故应采用租赁形式，成本现值少0.62万元。 方法二：把两种方案的所有支出都折算为每年需要支出的数额，即折算为年金，然后比较两种方案年金的大小，年金小的每年所需的支出少，为优选方案。 （1）当采用租赁形式，4年内每年付租金为14万元，则其年金A1=14； （2）当采用借款购买时，4年内每年还本付息数即年金A2为： A2=45*（A/PA,10%,4）=45/(PA/A,10%,4)=45/3.1699=14.2 采用租赁方式比借款购买方式每年少花销0.20万元，故应租赁。 5.某基础设施建设有两个方案可供选择，方案A建造费需要500万元，年运行及维修费为75万元；方案B建造费需要750万元，年运行及维修费为50万元。两个方案修建的基础设施都是永久性的，如要求的最低收益率为5%，应选择哪个方案？ 由于该基础设施是永久性的，收益无法计算，故可行的办法是比较A、B方案的成本现值： A方案：P=500+75*（P/A，5%，∞）=500+750/5%=2000万元 B方案：P=750+50*（P/A，5%，∞）=500+50/5%=2000万元 经判断，A方案的成本现值高于B方案，应选择成本小的A方案。 6.某项目需投资100000元，寿命周期为5年，残值为20000元，年营业收入为50000元，年营业支出为22000元，要求收益率为8%，问此方案是否可行？（已知：（P/F，8%，5）=0.6806（PA/A,8%,5）=3.9927） （1）作现金流量图如下： （2）计算净现值NPV NPV=-100000+（500000-22000）（PA/A,8%,5）+20000（P/F，8%，5）=-100000+28000*3.9927+20000*0.6806=25407.6元 （3）判断评估： 因为25407.6大于0，所以，此项目可行。 7.租赁设备的概算成本为14万元，租期4年，每半年末支付一次租金，年利率为10%，求平均每期租金和租金总额是多少。【已知年金现值系数（PA/A，5%，8）=6.46321；?????????????????? （PA/A，10%，4）=3.16987】。 解：每期利率为：I=10%÷2=5% ；租期N=4×2=8R1 = PV/（PA/A，5%，