上市公司虚假信息披露成本与收益博弈分析.pdfVIP

第9 卷第3 期 武汉交通职业学院学报 2 月刃 7 年9 月 Vol . 9 No. 3 Journ al of Wuhan Jiaotong Polytechnie 悦p . 2 1侧打 上市公司虚假信 息披露成本与收益博弈分析 ‘ 沈 虹 ( 武汉市商业学校，湖北 武a 430015) 摘 要 分析盛很信息披东的基本博弃关系，并运用博弃论的基本理论与方法夯析上市公司应假信息的成本与收且 进而找到防范庄报信息.提高证券监管效率的对策。 关锐词 博弃论;上市奋司;应很信息搜落;成本;收益 中圈分类号 P830 .9 1 文献标识码 A 文章编号 1672 - 9846( 2007)03 一0065 - 03 中国证券市场经过十多年的发展 ，已经具有 股市大崩溃，就是造成严重社会经济后果的典型案 了一定的规模 ，但是，市场体系和相关的法律法规 例。 制度正在逐步建立和完善，在许多方面还不够规 表 1 虚假信息披露的成本分析 范，这在上市公司信息披露方面表现得尤其突出。 成本组成 近些年来 ，上市公司虚假信息披露事件层出不穷， ~ ~ ~ ~ ， 信息披露的正常成本 如何从根本上遏制上市公司虚假信息披露，无论 是对政府还是对金融实际工作部门，都是极具现 发布虚假信息所付出的额外成本 ，如因 实意义和理论价值 的重要课题。 虚增收人和利润多缴纳的增值税和所 上市公司披露 得税等。m 1 虚假信息披慈的成本和收益分析 盛假信息的成本 1. 1 成本分析 机会成本，因发布虚假信息而失去的真 一直以来，人们在分析上市公司披露虚假信息 正发展 的机遇。 现象严重时提出的一个重要原因就是造假成本低， 处罚成本 但这只是站在发布虚假信息的上市公司单个主体来 获取信息的正常费用 分析得出的结论。其实如果从宏观的角度来看上市 投资者获取 分析虚假信息的成本 公司虚假信息披露，其成本要远远高于真实信息披 虚假信息的成本 露成本。虚假信息披露成本从宏观上分析应该包括 因获取虚假信息而遭受的捆失][ 四方面( 见表 1) , 中介机构审计虚假信息的成本、监管机 通过分析，不难发现上市公司发布虚假信息所 其他成本 构查处虚假信息的成本、对发布真实信 花费的成本其实很昂贵，除了正常支付的费用外，还 息的上市公司的 “劣币off 逐 良币”效应