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财务管理案例分析 主讲：徐晓胧 组员：王珊珊、冯斌、李亮、赵圣 2009.10.20 第一种情况：每年只付利息，债务期末一次付清本金 ▲在此种贷款偿还方式下： 第一年的利息=1000万×10%=100万 第二年的利息=1100万×10%=110万 第三年的利息=1210万×10%=121万 第四年的利息=1331万×10%=133.1万 第五年的利息=1464.1万×10%=146.41万 第六年的利息=1610.51万×10%=161.051万 第七年的利息=1771.561万×10%=177.1561万 第八年的利息=1848.7171万×10%=184..87171万 第九年的利息=2143.58881万×10%=214.358881万 第十年的利息=2357.947691万×10%=235.7947691万 ▲债务期末（第十年）偿还的本利和=1235.7947691万 ▲利息总和=1583.7424万 在此种贷款偿还方式下 期末应偿还的本利和为： FV10 =PV0(FV10% , 10) =1000×2.594 =2594 （万元） 则利息总和为1594万。 第三种情况：在债务期间每年均匀偿还本利和 用此种贷款偿还方式： 则1000=A(PVA10% ,10) A=1000/6.145 =162.733（万元） 第四种情况：在债期过半后，每年再均匀偿还本利和。 在此种贷款偿还方式下： 1000=A(PVA10%,10) －A(PVA10%,5) =A6.145 － A3.791 则 A=424.8 选择最适合自己的还贷方式才是企业的最好出路！ * 案例分析 2001年年初，YD公司计划从银行获取1000万元贷款，贷款的年利率为10％，贷款期限10年；银行提出以下四种还款方式让公司自行选定，以便签订借款合同。这四种贷款偿还方式为： 每年只付利息，债务期末一次付清本金； 全部本息到债务期末一次付清； 在债务期间每年均匀偿还本利和； 在债期过半后，每年再均匀偿还本利和。 假如你是公司的总经理，你将选用哪种还款方式来偿还贷款？为什么？在何种情况下企业负债经营才是有力的？ YD公司的债务偿还 第二种情况：全部本息到债务期末一次付清 对第一、二种情况进行内外部环境分析： ①每年支付利息，债务期末一次付清本金： 利息：1583.74286万 本金：1000万 优点：少交11万。 缺点：资金流动性强。 ②全部本息到债务期末一次付清： FV0=PV0(FV10% ,10)=1000×2.594=2594（万元） 利息：1594万 本金：1000万 优点：资金流动性强，有利于进行再投资（股权、债权、期权 等）、扩大再生产…… 缺点：多交11万；该企业本年还款压力变大，流动资金瞬间抽空。 对第三种情况进行分析： ▲在债务期间每年均匀偿还本利和。 每年偿还本利和162.733万元； 10年总共偿还1627.33万元。 0 147.92 14.813 162.733 10 148.129 134.473 28.26 162.733 9 282.602 122.248 40.485 162.733 8 404.85 111.133 51.6 162.733 7 515.98 101.302 61.701 162.733 6 617.013 91.847 70.886 162.733 5 708.86 83.497 79.235377 162.733 4 792.3538 75.90693 86.82607 162.733 3 868.2607 69.0063 93.7267 162.733 2 937.267 62.733 100 162.733 1 年末贷款余额 偿还本金 支付利息 等额摊还额 年度 在债务期间每年均匀偿还本利和的计算表（万元） 分析：5年后每年偿还本利和424.8万元， 总共需要偿还2124万元（424.8×5）。 *