第七届（2015春季）中国量化投资国际峰会19日下午专题论坛速记稿.docVIP

时间：2015年4月19日（下午） 专题论坛 主持人：今天下午的专题论坛分为三个部分，专题论坛A1：量化投资策略研究与交易最新进展，专题论坛A2：量化投资风险控制、技术与工具，专题论坛A3：大数据与互联网金融。下面有请蒋瑛琨女士，大家掌声欢迎。 蒋瑛琨：谢谢主持人，本次量化论坛有几位嘉宾，首先几位嘉宾分别是：宽客俱乐部总经理冯正平先生，富邦投信量化指数投资部以及固定收益投资部主管、资深经理廖崇文先生，上海铸铭投资管理中心总裁张向阳先生。 很荣幸接受本次第七届中国量化投资峰会的邀请，来跟各位嘉宾和在场的同仁一块探讨量化投资策略的发展。如果是2011年股指期货融通券推出是量化投资的元年，2014年、2015年可以认为是量化投资大发展甚至具有里程碑这样一个大发展的时期。从市场的交易和对冲工具来看，除了股指期货，（融通券）去年是量化对冲的机构和产品，去年分级基金出现历史上重大的突破，到了今年2月份500的期货的上市，流通券交易，以及周末出来的重磅新闻，流动券交易也出来指引，整个市场面临前所未有的重大机遇。本次论坛我们将和几位嘉宾共同来探讨一下几个重要专题，包括海外量化市场发展的动态，国内量化投资的实战，以及未来中国量化投资的前景，有什么样的思路。首先简单个人自我介绍一下，我是国泰君安蒋瑛琨在过去的从业经历里面我是做卖方的从业研究，比较幸运地见证中国过去十年权证、股指期货，现在在国泰君安证券做创新的业务，请几位嘉宾来做一下自我介绍。 冯正平：大家好，谢谢蒋总，这也是第五届参加论坛了，见到很多老朋友，特别是张总，非常开心。简单自我介绍一下，我是宽客俱乐部的冯正平。我以前是自己做交易，从2008年、2009年开始专职做交易，在此之前是做统计的，后来开始进入量化投资领域。基本上大部分做的都是以股指为主，其他的商品也做，觉得什么来行情就做什么，我做交易的这个过程基本上可能和很多做交易的交易者比较像，刚开始做主观交易，后来很容易做上了程序化交易。程序化交易做了之后，发现简单的模型不能够满足要求，然后就去搞组合。搞组合后发现这个行情，特别是股指行情太短，经常模型跟不上时间的变化，在模型基础之上又加了一个模型开关，模型组合基础上再加模型开关一步步走过来。到现在我发觉可能很多做交易也有这样的体会，到最后越做周期越长，目前做交易这方面是属于这么个状态。 在俱乐部方面大概介绍一下，宽客就是量化投资的意思。我们俱乐部算是个O2O在网站上面有2万多注册会员，微信里面有十几万，线下每周有个聚会，隔一段时间有研讨会、讲座，大概是这样一个体系，欢迎大家有空来我这里交流。 廖崇文：各位贵宾大家下午好。自我介绍一下，我是来自于台湾的富邦投信资产管理公司，我目前担任是量化投资收益部和管理部的主管，他们都有很多的量化建构的策略经验，我们做公募基金，今天来这边主要想跟大家分享海外的进程。在台湾之前也有风行过一段时间的量化的公募基金，可是量化这个行业在公募市场是艰辛的市场。基金公司是要生活要养人，慢慢为了要求生存只好往其他不同类的量化发展，指数是我们一直在发展的一条路。包括增强型、指数型的商品，这是目前在台湾，各级公司为了要生存跟量化产品比较相关，成长性比较好的一块。今天来这边跟大家分享，其实台湾在去年年底很成功地推出两岸三地第一档的杠杆跟反向型，这个商品推出来，虽然只有小小两倍杠杆，反向也只有一倍而已。推出来适逢A股大喷发，台湾很多金融衍生品比大陆走的稍微早一点，包括指数的期货，指数的选择权，个股走的都比较早。所谓的期货我们也在去年的10月份有推出，刚开始推出也没有什么量，大家可以先做准备，当你的金融产品越发越多的时候，像我们去年10月6日推出的期货，刚开始挂牌的时候挂了三个标的，成交量不好，可是当我们在去年的，大概两个月后的11月25日挂牌杠杆跟反向的ET之后，期货涨向就完全不一样，成交量明显放大。我们发的都是A股相关的ET，平均的成交量多了20倍，有很多里面可以做的套利的机会。 张向阳：大家好，我是从第一届量化高峰论坛会谈每一届，不仅上海连深圳都去参加了，没落过一次。我很感谢这个会议，在第一届会谈上认识一个兵工厂的会长，加拿大回来的，现在我们程序化策略主要是他负责架构。我本人是1991年下半年开始介入金融市场，直接做美国标准普尔指数SP500，我经常跟大家开玩笑说，我做期货的时候中国还没期货。比如1997年18年前我在北京亚运村领着六个人做模型，用手工做模型，在我做模型的时候中国金融界还不知道啥叫模型的。比较先驱，不要成为先烈。本身我做了十几年的主观化交易，干了十几年。后来我就想一个问题，我们想从事一项人类社会活动，你一定要用到构成人类当下生产力最先进的生产工具，一定要用到这个东西。比如说构成人类