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专业触摸显示和收银POS系统解决方案提供商
2016 年11 月22 日
证券研究报告
卓尔智联(832212.OC) 计算机设备行业
评级：增持 首次评级 公司深度研究
市场价格（人民币）： 12.00 元 专业触摸显示和收银POS 系统解决方案提供商
长期竞争力评级：高于行业均值
公司基本情况(人民币)
市场数据(人民币) 项目 2014 2015 2016E 2017E 2018E
已上市流通A 股(百万股) .00 摊薄每股收益(元) 0.478 0.217 0.356 0.483 0.687
总市值(百万元) 444.00 每股净资产(元) 1.26 1.31 1.67 2.12 2.81
年内股价最高最低(元) 25.00/2.75 每股经营性现金流(元) 0.44 -0.33 0.15 0.34 0.57
沪深300 指数 3468.36 市盈率(倍) N/A 0.00 33.70 24.82 17.46
行业优化市盈率(倍) N/A N/A N/A N/A N/A
净利润增长率(%) N/A 124.22% 66.31% 35.78% 42.18%
净资产收益率(%) 37.99% 16.34% 21.37% 22.82% 24.50%
人民币(元) 成交金额(百万元) 总股本(百万股) 7.50 37.00 37.52 37.52 37.52
24.99 4 来源：公司年报、国金证券研究所
21.42
17.85 3
14.28 投资逻辑
2
10.71 公司是专业金融触控显示和收银POS 系统制造商，向智能移动支付解决方
7.14
3 3 3 3 1 案供应商转型：公司专注于金融领域触控显示和收银POS 软、硬件产品及
2 2 2 2
3.57 1 2 5 8
1 0 0 0
5 6 6 6 服务，为多个国家和地区的零售、餐饮客户提供触控收银系统，为国内
0.00 1 1 1 1 0
ATM 、VTM 生产商和集成商提供触控显示软硬件。公司2013-2015 年营收
分别为3933.81 万元、6154.20 万元、9364.73 万元，年复合增长率
成交金额 卓尔智联 54.29%，净利润分别为-11.08 万元、358.24 万元、803.24 万元，同比增长
率为3333.21%、124.22%。公司当前处于转型期，从技术和渠道方面开拓
智能移
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