国债买断式回购交易业务简介..pdf

国债买断式回购 交易业务简介 上海证券交易所 2004年９月 主要内容 一、方案设计情况 二、业务方案介绍 三、几个相关问题 方案设计情况 重要事件回顾 总体指导思想 方案特点 重要事件回顾 2003年初，财政部提出以二级市场产品创新促进国债市场发 展的构想 2003年3月，上海证券交易所成立国债新产品研究小组，启 动买断式回购和远期交易业务研究 2003年9月，上海证券交易所初步完成国债买断式回购业务 方案设计 2003年12月，上海证券交易所、中国结算上海分公司第八次 联席会议确定共同推动国债买断式回购业务 重要事件回顾 2004年4月，财政部、人民银行和证监会《关于开展国债买断式 回购交易业务的通知》出台 2004年5月20日，银行间市场推出买断式回购业务 2004年7月8日，上海证券交易所和中国结算上海分公司召开国 债买断式回购座谈会，征求市场人士意见 2004年8月3日，上海证券交易所买断式回购业务方案、实施细 则和监控方案上报证监会 2004年8月11-12日，国债协会在新疆举办“ 国债买断式回购业务 培训班” 总体指导思想 严格防范风险 充分考虑市场特点，发挥交易所市场优势 与现有标准券回购相区别 方案设计特点 按证券账户进行交易 实行实券过户制度 实行履约金制度 引入不履约申报制度 实行有限责任逐笔交收 实行实时监控 业务方案 定 义 要 素 业务流程 国债买断式回购的定义 • 财政部、人行和证监会《关于开展国债买断式回购交易业务 的通知》 • 国债买断式回购交易，指国债持有人将国债卖给购买方的同时， 交易双方约定在未来某一日期，卖方再以约定价格从买方买回相 等数量同种国债的交易行为。 • 《上海、深圳证券交易所交易规则》第一百零四条 债券回购交易，指债券持有人在卖出一笔债券的同时，与买方约 定，经过一定期限后，以一定价格再行买回该笔债券的交易。 国债买断式回购的要素 参与主体 交易品种 报价方式 履约金制度 不履约申报 仓位控制 收费标准 结算原则 参与主体 买断式回购的市场参与者限定为机构投资者（B、D帐户） 参照证券公司创新活动评审办法，买断式回购引入交易 权限管理制度，即并不是所有会员均可参与买断式回购，只 有满足一定条件、经过核准的会员公司才可以自营或代理参 与买断式回购交易。 会员公司负责选择其客户，并承担其客户在资金结算方 面的风险责任。 交易品种 买断式回购的回购期限从1天、2天、3天、4天、7天、 14天、28天、91天和182天中选择，计划先推出7天、28天 和91天回购品种。 买断式回购交易品种的名称为某国债某期限的买断式回 购，交易品种的简称由8个字节组成（前四位为国债代码的 后四位数字，第五位是“R” ，后三位代表期限），如 010301国债28天买断式回购的简称为0301R028；证券代 码是6位数字，其中前三位203表示国债买断式回购，后三 位为品种的顺序号。 报价方式 买断式回购的交易单位是手，1手＝1000元国债面额。单笔最 小申报数量1000手，最大申报数量为5万手，申报数量必须是 1000手的整数倍。 申报竞价的价格是百元面值国债到期购回价格（净价），最小 变动单位为0.01元。 申报方向：融资方为“买入（B），融券方为“卖出（S）” 竞价方式、收盘价确定等同现行债券现货交易。