企业不同发展阶段的财务行为选择研究.pdfVIP

和经营理念、企业生产经营管理水平和企业内部制度等方面。 第二章主要是对企业不同发展阶段的理财环境进行分析。本章 在对国内外有关企业生命周期研究成果进行梳理的基础上，提出了本 文将企业发展阶段分为初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段， 并且提出了三个阶段划分的依据：企业年龄；企业规模及其成长速度； 现金流量的变化情况，并对每一依据设计出具体的考核指标。由于理 财环境是影响企业财务行为选择的重要因素，研究各发展阶段的理财 环境有助于指导企业的财务行为，本章运用SWOT分析方法，对企 业生命周期各阶段的理财环境进行综合分析。鉴于理财环境中所体现 出来的财务特征对企业的财务行为具有直接的指导作用，本章进一步 从财务管理模式、信用政策、财务状况、财务风险四个方面分析企业 不同阶段的财务特征。 一 第三章是关于企业不良财务行为的表现。本章的立论基础是： 现实中的例子表明企业不可能是完全理性的，存在着认知偏差和行为 偏差，并且企业内外的理财环境也存在着不确定性，因此实际上企业 不良财务行为是无法避免的。本章认为，由于企业各个发展阶段的财 务活动的重点有所不同，因而各种不良财务行为在各阶段出现的概率 也有差异，本章探讨了企业各个生命周期阶段常见的不良财务行为， 并辅之以例证。 第四章，即企业不同发展阶段的财务目标与行为选择。既然企 业存在不良财务行为，那么提供一种合理的财务行为选择模式对企业 的实践活动就具有指导意义。作为本文的重点章，本章认为，理性主 体在作出行为前会先确定一个合理的目标，只有行为选择和目标要求 一致时，企业才能达到所期望的状态。所以本章先分析了企业不同生 命剧期阶段下的合理财务目标究竟是什么，然后在财务目标的要求 下，分别论述了企业不同发展阶段的融资、投资和收益分配行为选择。 融资行为选择方面，笔者从融资规模、融资结构和资本结构、融资方 式三个方面比较分析了企业不同发展阶段的融资行为差异。投资行为 选择方面，笔者从投资方式和投资战略两个角度来展开论述。收益分 配行为选择方面，从剩余索取权的角度探讨了对股东、经营者和员工 的收益分配。主要以企业不同发展阶段的股利分配政策、股利支付行 为的研究为主，同时兼论了企业不同阶段对经营者和员工的收益分配 行为。 本文的主要贡献在于： 1、从企业生命周期的角度系统地研究了企业的财务行为。已有 的文献中对财务行为进行系统研究的较少，本文从企业生命周期的角 度，以行为主体、理财环境和财务目标三个要素为着眼点，系统地研 究了企业各个阶段的财务行为，为加强企业财务行为的科学化、合理 化提供了一种新的框架体系。 2、财务行为主体可以分为非理性的和相对理性的。本文既从财 务行为主体并非完全理性的实际出发，分析了企业各个发展阶段存在 的不良财务行为，又从财务行为主体应该是相对理性的角度考虑，研 究了生命周期各阶段企业应作出的恰当财务行为；一正一反，对企业 的财务实践活动具有指导和警示意义。 3、认清企业所处的生命周期阶段是企业采取合理财务行为、防 范不良行为的措施之一，本文将企业年龄，企业规模及其成长速度， 现金流量的变化情况三者作为划分企业生命周期阶段的依据，并对每 一依据作具体的指标设计。 本文的不足及需要进一步完善的地方在于： 1、本文主要从企业发展的时间维度探讨了财务行为的选择问 题，没有考虑行业因素、企业类型对企业不同发展阶段财务行为的影 响。 2、本文以定性分析为主，定量分析不足，缺乏强有力的模型和 实证资料来支持本文的某些观点。 关键词：财务行为企业生命周期融资行为投资行为 收益分配行为 Abstract Thefinancialbehaviorisoneofthe socialeconomic important underthesocialismmarket economy behaviors，particularly system．From the