第十一章 股利理论与政策习题答案.pptVIP

第十四章 利润分配 习题答案 山东交通学院经济系： 孙世荣 E-mail: sunshirong@163.com 练习1答案 （1）每10股用资本公积转增2股，分派股票股利3股 资本公积=34000-5000/10×2×10=24000 （万元） 未分配利润 =35000-5000/10×3×10=20000 （万元） 股本总额=50000+10000+15000=75000（万元） 股票股数 =5000+1000+1500 =7500（万股） =75000/10=7500（万股） 股东权益=75000+24000+36000+20000=155000 股价=5000×60/7500=40（元/股） 练习1答案 （2）每股分配现金股利1.2元。 未分配利润=35000-5000×1.2=29000（万元） 股东权益=155000-6000=149000（万元） 股本总额=50000（万元） 股价=60-1.2=58.8（元/股） 练习1答案 （3） 1股分割为2股 股东权益=155000（万元） 股本总额=50000（万元） 股票股数=5000×2=10000（股） 股价=60×5000÷10000=30（元/股） 股票面值=10÷2=5（元/股） 练习2答案 年份 1 2 3 4 5 资本性支出 2500 4000 3200 3000 4000 净利润 3600 3800 3800 4000 4200 股利 3500 3500 3500 3500 3500 留存收益增加额 100 300 300 500 700 需要外部筹资 2400 3700 2900 2500 3300 （1）固定股利政策 未来5年的现金股利总额=3500×5=17500（万元） 未来5年的外部筹资总额=2400+3700+2900+2500+3300=14800（万元） 练习2答案：（2）剩余股利政策 年份 1 2 3 4 5 资本性支出 2500 4000 3200 3000 4000 净利润 3600 3800 3800 4000 4200 投资所需自有资金 1000 1600 1280 1200 1600 股利 2600 2200 2520 2800 2600 留存收益增加额 1000 1600 1280 1200 1600 需要外部筹资 1500 2400 1920 1800 2400 未来5年的现金股利总额=2600+2200+2520+2800+2600=12720（万元） 未来5年的外部筹资总额=1500+2400+1920+1800+2400=10020（万元） 练习2答案：（3）固定支付率股利政策 年份 1 2 3 4 5 资本性支出 2500 4000 3200 3000 4000 净利润 3600 3800 3800 4000 4200 股利 2160 2280 2280 2400 2520 留存收益增加额 1440 1520 1520 1600 1680 需要外部筹资 1060 2480 1680 1400 2320 未来5年的现金股利总额=2160+2280+2280+2400+2520=11640 （万元） 未来5年的外部筹资总额= 1060+2480+1680+1400+2320=8940（万元） 练习2答案 （4） ∵17500＞12720 ＞11640 ∴固定股利政策的现金股利最大 ∵8940 ＜10020 ＜14800 ∴固定支付率股利政策的外部筹资额最小 练习3答案 （1）股票分割后股东权益 项目 金额 股本（面值5元，16000股） 80000 资本公积 48000 盈余公积 36000 未分配利润 54000 股东权益合计 21800 练习3答案 分配股利后股东权益 项目 金额 股本（面值5元，17600股） 88000（8000+1600×5） 资本公积 48000 盈余公积 36000 未分配利润 42800（54000-16000/10×5-16000×0.2） 股东权益合计 214800 练习3答案 股票分割和股利分配后，持有的股数为： 10000×2+20000/10=22000（股） 股票价格=68×8000/17600-0.2=30.71（元/股） 所拥有的财富不会因股票分割和分配股利而变化 练习4答案 （1）支付现金股利 每股利润=16000/10000=1.6（元） 每股市价=1.6×15=24（元） 每股股利=12000÷10000=1.2（元） 股利报酬率=1.2/24×100%=5% 练习4答案 （2）回购股票 12000÷24=500（万股） （3）回购股票后 每股利润=1