人民币汇率论文-浅谈人民币升值及21世纪中国货币政策.docVIP

浅谈人民币升值及21世纪中国货币政策 进入21世纪，中国就强烈感受到了经济全球化所造成的影响。一方面中国的对外贸易迅速增加，另一方面人民币面临的升值压力也越来越大。人民币汇率变动不仅会对中国产生影响，所有与中国有贸易关系以及生产类似商品的国家都会产生影响。 人民币汇率被低估了吗？ 国际上对人民币是否存在错误的评估，众说纷纭。但多数认为人民币被低估15%—25%。Bosworth和Overholt用绝对和相对购买力平价计算了人民币的均衡汇率后得出，若不考虑相关国家在收入水平上的差异，人民币均衡汇率在1美元比2元人民币，即相对于现在的汇价，人民币应该升值4倍；若考虑到人均收入的差异，人民币大约低估40%。Frankel使用修改的购买力平价方法得出人民币在2000年低估35%，在2004低估超过35%。Anderson比较了11个亚洲经济体后指出人民币是第二大低估币种，仅次于日元。就全球国际收支平衡来看，人民币明显的低估15%-25%。按表示实际有效汇率的均衡汇率的标准衡量，如果一个国家的经济过热，同时它的经常账户与在可预见的未来为了维持可持续的国际收支头寸相比有较大的盈余，那么其货币就是低估的。如果经济是非充分就业，资本的盈余不能弥补经常账户的赤字，又缺少国际储备，那么其货币就是高估的，按上述标准衡量，人民币汇率是低估的。 与上述结论相反，认为购买力平价不是可信赖的评价汇率均衡的基石，