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铁矿石研究周报 2016 年11 月11 日 欢迎扫描关注我们微信 黑色高位震荡 短期维持强势 （2016 年11 月07 日-2016 年11 月11 日） 内容摘要： 最近暴涨的国际铁矿石今日（11 日，下同）再度大涨， 创两年新高，一年来价格涨近1 倍。据机构数据，发运至青 岛港62%品位的国际铁矿石价格已连涨四日，今日涨至74.12 美元，为2014 年11 月以来最高。就在去年12 月，铁矿石价 格还曾跌至十年最低，为38 美元左右。铁矿石暴涨除了煤焦 钢的前期飙涨带动外，人民币贬值也是重要原因，当然贬值 的幅度本身并不能让铁矿石价格涨这么多，但是市场预期会 放大价格波动。 分析师：刘康 黑色品种轮番接力上涨，连矿连续三日涨停，未来交易所 从业资格号：F0238736 邮箱：zzyf@zzfco.net 预计将对铁矿石也采取一定限制措施，但是与煤炭一样，最 地 址：山东省烟台市芝罘区南大 根本的是现货价格的走向，目前期货市场仍是跟随现货走势。 街118 号文化宫大厦17 层 操作上不宜猜顶，双焦目前暂时弱于期螺，期螺弱于连矿， 整体维持多头思路。 研发管理部 一、 监管VS 市场 持续过热的市场，掀起了监管风暴。 因煤价大涨，三大期交所齐齐上调动力煤等交易手续费，并上调焦煤焦炭保证金。发改委在接 连召开煤炭会议后，明日将调研动力煤期货违法交易查处情况。另因引发煤价不必要波动，CCI500 0 等两项煤炭指数暂停发布。昨日证监会还下发通知，要求各期货公司不得从事配资业务或以任何 形式参与配资业务，不得为配资活动提供便利。焦煤焦炭动力煤等受此影响，当日大跌。除铁矿石 涨近6%之外，郑煤、焦煤均收跌，动力煤则跌 3.67%。 但是到了周五，连矿彪悍的连续三日涨停，煤焦基本收复失地，期螺再创新高，可以说交易所 的政策没有对市场造成太大影响。原因笔者之前也讲过，黑色行情由现货引领，期货交易所调手续 费和保证金影响的只是期货交易成本，并不能改变现货供需情况，而在目前机制健全的期货市场中， 基差不会无厘头的扩大，期现联动紧密。无论期货交易成本提的再高，最多只是把市场中的资金剥 离出来，但不能影响现货走势。 二、人民币助推铁矿石 请务必阅读免责声明 2 / 6 研发管理部 市场普遍观点认为，因大幅度去产能而导致的中国炼焦煤供应短缺刺激价格大幅上涨，继而使 得铁矿石价格上扬。铁矿石本身不能单独被钢厂用于冶炼钢铁，需要燃烧焦煤来配合。中国的焦煤、 焦炭两项资产今年的累计涨幅分别达到惊人的121%、161%。使用高品位铁矿石可以减少焦炭使用量， 并提高生铁产量，因此高品位铁矿石收到钢厂追捧，这是铁矿石