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Black Scholes Pricing Formula 選擇權的買方 損失有限，獲利無限(一夕致富)?  風險—﹥損失權利金 報酬—﹥無限 選擇權的賣方 獲利有限，損失無限(一次跑路) 風險—﹥無限 報酬—﹥獲得權利金 從20萬到10億 期貨天王張允松 不到 20 萬元資金投入股市，搭配期貨操作，十三年後能賺多少錢？答案是，10 億元！一般人會覺得不可思議，但一個活生生的例子就在眼前，他就是年僅 37 歲、有「期貨天王」之稱的張松允。 期貨天王張松允慘賠3億元實錄 張松允就是典型的「膽大」的人。2004年3月22日，總統大選後的第一個股市交易日，他在選擇權市場上賠掉新台幣近三億元。一天之內三億元蒸發掉了，但是，當天在元京期經交易室外的同事，沒有人從他臉上看出異樣。 總統大選前，他對後市一片看好，在選擇權市場上賣出一萬兩千口的六千五百點到六千六百點賣權（他認為股市會超過六千六百點，結果三月二十二日當天掉到六三五九點）。這是張松允十六年操盤生涯中，賠錢最多的一天。 2009大專盃期權PK賽 競賽規則 1. 參賽資格：全國大專院校在校生組隊參賽，以3人為1隊。 2. 賽制第一階段：排名賽（採績效制）自98年10月22日至98年12月16日 （1）初賽（競賽日期：10月22日~11月18日）200隊取50隊 （2）複賽（競賽日期：11月19日~12月16日）50隊取8隊第二階段：PK賽（採單淘汰制）自98年12月24日至99年01月06日 （1）準決賽 競賽日期：98年12月24日~98年12月30日 （2）決賽 競賽日期：98年12月31日~99年1月6日 （3）冠軍賽 競賽日期：99年1月7日~99年1月20日 3. 交易規則 （1）提供每一參賽隊伍虛擬資金新台幣500萬元。 （2）以國內指數類期貨與選擇權等最近月份之商品作為投資組合。 琳瑯滿目的華爾街賭場 紐約．紐約 紐約市位於美國東岸，紐約州南端，哈德遜河注入大西洋的入口處，是美國最大城市，也是聯合國總部所在地，更是世界商業、金融、媒體及文化中心。 紐約是美國人口最多的城市，包括其都市圈約有2200萬人口，為世界上最大的城市區之一。超過一個世紀的時間，紐約是世界上最主要的商業和金融中心。  曼哈頓區 紐約市有五個主要行政區，分別是：曼哈頓、布魯克林、布朗士、皇后及史坦登島。其中最為耳熟能詳的就是曼哈頓區，儼然已成紐約市的象徵，區內摩天大樓林立，華爾街一帶是金融重鎮，著名景點有時報廣場、聯合國、自由女神像、愛麗絲移民島、唐人街、中央公園及百老匯歌劇街等，還有美名為【購物者天堂】的第五大道。 華爾街賭場 許多投資行為其實與隨機性的遊戲之間，存在相當多的共通性。 投資行為—長期投資、短期避險、單純的賭博。 在金融商品市場上，大部分的純投機者，都是在從事一項零和遊戲—勝利者贏取的總和等於失敗者損失的全部。 選擇權交易者，更是把華爾街當成下注的所在。 一夕致富? 一次跑路 華爾街賭場 隨機性的遊戲多半很容易理解，但卻很少能得到始終如一的穩定獲利。 在華爾街的投資交易，雖然比較難以理解，但是如果有正確的策略(加上一點運氣)，有時候是非常具有獲利能力的。 就像拉斯維加斯提供各式各樣的遊戲一樣，不同的金融商品提供了許多金融工具(及衍生性商品)可以供民眾投資或交易。 金融商品 所有純種馬的出身都是來自於三種特定的馬—達立阿拉伯馬，葛芬多巴布馬，貝里土耳其馬。 所有的金融商品也是由4種基礎金融資產群組衍生而來： 證劵，例如股票(stocks) 固定收益債劵，例如債劵(bonds) 商品，例如玉米、小麥 房地產(real estate) ，例如抵押權(mortgages) 次貸危機 次級房屋信貸危機（簡稱次貸危機）是一個目前還在進行中、由美國國內抵押貸款違約和法拍屋急劇增加所引發的金融危機。 它對全球各地銀行與金融市場產生了重大的不良後果。次貸危機發源於20世紀末，而於2007年浮上檯面。它暴露了金融業監管與全球金融體系根深蒂固的弱點。 衍生性金融商品 從這4種金融資產所衍生出來的商品稱之為：衍生性金融商品(derivatives) 不論從事哪一種金融商品組合進行交易或投資，選擇的判斷標準幾乎是相同的： 本金安全性 報酬(收入、增長) 流動性(變現性) 選擇權 選擇權是股票、指數、期貨、以及不動產等金融工具的衍生性金融商品。 選擇權是一種權利而非義務，它可以讓你在某個特定的時間，以某個特定的價格(履約價格)進行買賣。 買東西的選擇權稱為買權(Call)，賣東西的選擇權稱為賣權(Put)。 期貨 期貨(Futures)是一種標準化的遠期