三亚凤凰国际机场有限责任公司2017年度第一期中期票据信用评级报告.pdf

中期票据信用评级报告 三亚凤凰国际机场有限责任公司 2017年度第一期中期票据信用评级报告 报告编号：东方金诚债评字 【2017】115号 评级结果 评级观点 主体信用等级：AA+ 东方金诚国际信用评估有限公司 （以下简称 “东方金 评级展望：稳定 诚”）通过对三亚凤凰国际机场有限责任公司（以下简称“凤 本期票据信用等级：AA+ 凰机场”或 “公司”）经营环境、业务运营、企业管理以及 财务状况的综合分析，认为三亚市独特的地理位置、丰富的 票据概况 旅游资源和快速发展的经济为凤凰机场的经营和发展提供 注册额度：30亿元 了良好的外部环境；受益于海岛旅游的持续升温和机场扩 本期票据发行额：10亿元 建，近年来凤凰机场旅客吞吐量和营业收入保持稳步增长； 本期票据期限：在公司依据 海南国际旅游岛建设的推进、离岛旅客免税购物等扶持政策 发行条款的约定赎回之前 的实施推动地区运输需求保持增长，公司航空业务未来发展 长期存续，在本期票据第3 前景良好；公司在航权开放、签证政策、资金补贴和税收优 个和其后每个付息日，公司 惠等方面得到了民航总局和当地政府的有力支持；公司实际 有权按面值加应付利息赎 控制人海航集团综合财务实力很强，能够在经营发展和流动 回 性等方面给予公司大力支持。 发行目的：用于偿还债务融 同时，东方金诚关注到，随着海口美兰机场地区枢纽作 资工具 用的增强以及海南环岛快速铁路的运营，公司面临周边机场 偿还方式：每年付息一次， 及铁路分流的影响有所加大；近年来公司债务规模及利息支 附递延支付利息条款，赎回 出增长较快，盈利能力有所下降，利润对投资收益的依赖较 时一次还本 大；公司与关联方的资金往来较多，长期股权投资规模大且 集中度较高，存在一定的资金占用和投资风险。 评级时间 综上所述，东方金诚评定公司主体信用等级为AA+，评 2017年5月8日 级展望为稳定。基于对公司主体信用和本期票据偿付条款的 分析和评估，东方金诚评定本期票据的信用等级为AA+。 评级小组负责人 莫 琛 评级小组成员 赵一统 邮箱： dfjc-gy@ 电话：010 传真：010 地址：北京市西城区德胜门外大 街83号德胜国际中心B座 7层 100088 1 中期票据信用评级报告 评级结果 主要数据和指标 主体信用等级：AA+ 项 目 2014年 2015年 2016年 2017年3月 评级展望：稳定 资产总额(亿元) 148.66 203.32 261.53 259