中小企业对外直接投资风险及应对策略探究.docVIP

中小企业对外直接投资风险及应对策略探究摘 要：本文分析了中小企业对外直接投资的现状和风险，并根据实际情况，提出减小中小企业对外直接投资风险的应对策略 关键词：对外直接投资；风险类型；应对策略 中图分类号：F830 文献标识码：B 文章编号：1007-4392（2011）09-0068-02 我国中小企业已成为支持国民经济发展的重要力量，和大型企业一样，中小企业投资时也面临着利率风险、购买力风险等系统风险。由于存在种种不利因素，中小企业投资承担着较大型企业更大的风险 一、中小企业对外直接投资的现状 我国在全部４０２１万个工业企业和生产单位中，中小企业约占３９８０万个，占９９．２％。中小企业以其机制灵活、相对技术、相对区位等优势越来越多地活跃在对外直接投资的舞台上。据统计，截至２０１０年底，中国已有海外投资企业在全球１７０多个国家和地区设立了境外企业（中资类金融企业除外）７４７０家，协议投资总额１５０多亿美元，其中中方协议投资额１１３．２７亿美元。在７０００多家的海外投资企业中，投资规模在３００万以下的中小企业占将近６０％的比重，它们已经成为我国企业跨国经营的重要组成部分，其成败会直接影响到我国“走出去”战略的实施 二、中小企业对外直接投资的风险类型及原因分析 （一）中小企业对外直接投资风险类型 对外直接投资风险有多种分类方法，如按风险发生的原因、风险发生的对象、风险能否投保等标准进行划分。按照风险发生的原因为基准分类，中小企业对外直接投资风险的类型主要有：政治风险、经济风险、经营风险、政策风险、社会风险、治安风险、市场风险等 （二）中小企业对外直接投资风险产生原因 中小企业对外直接投资风险产生原因分为内部原因和外部原因，内部原因与企业自身有关，外部原因来自东道国、母国或整个国际环境 １.内部原因。中小企业规模较小，可控资源数量有限。在激烈的国际竞争中，这种资源的限制降低了中小企业抵抗风险的能力，也使它们在与同行业大企业的竞争中处于不利地位。一是资金短缺。银行和其他金融机构是中小企业资金的主要来源，但中小企业吸引外部金融机构的投资或借款比较困难。二是管理资源匮乏。对外直接投资是一个十分复杂的决策过程，有许多偶然事件发生并需要及时处理，使中小企业十分有限的资源管理显得不足。三是缺乏国际经验。缺乏国际经验是大部分国内企业在进行国际化所具有的通病。这类问题包括选择不适当的投资场所或合作伙伴，生产不适当的产品，忽略有利的法律规定以及无法融入当地主流社会等。四是追求短期目标。由于自身规模较小，对外直接投资所占资源的比重要比大企业多得多，所面临的风险也更大，所以它们总是希望尽快收回投资，很少考虑这是扩展自身规模的必要过程。五是竞争优势转移困难。通常情况下，对外直接投资的中小企业都是同类企业中的佼佼者，已经在国内市场上确定了自己的竞争优势。然而它们在国外设立分厂后，经常发现在国内市场上的竞争优势无法转移到东道国子公司 ２.外部原因。与大公司相比，中小公司更易受到外部环境的不利影响。这些不利影响有的来自母国干预，有的来自动荡的国际局势，更多的来自东道国限制。一是利率的升降。利率受国家宏观财税政策、金融政策及市场行情等因素的影响，经常处于不稳定状态，或升或降，引起投资企业的收益波动起伏。二是购买力的变化。这是由于通货膨胀造成投资企业的投资到期或中途出售时，所获现金的购买力下降而带来的。三是被投资方因素。企业将自己的资金、资产等投资于被投资企业，希望获得较好的收益，但由于被投资方经营管理不善而出现经营性亏损，或无法按期向投资企业支付红利或偿还本息，势必给投资企业带来风险，造成经济损失。四是东道国对中小企业直接投资行为的控制。大多数国家，外国投资者要建立新投资项目或并购本地厂商，须得到批准。大多数发展中国家和少数发达国家还建立了系统筛选外国投资的程序，以法律和行政手段来规范和指导跨国公司的直接投资行为。五是东道国客观因素的制约。基础设施落后。交通设施不完善，缺乏现代化的通讯手段，银行及金融机构效率低下，没有安全的法律保障等。政治风险。这里的政治风险是各种政治力量使一个国家商务环境发生剧烈的变化并影响具体企业的利润及其他目标的实现。特别是那些缺乏国际经验的中小跨国企业，由于不能对政治风险进行正确评估和预测，它们无法把握政治风险中存在的商务良机，却往往成为风险中最无力的受害者 三、中小企业对外投资风险应对策略 （一）建立企业融资风险管理机制 对外直接投资企业要灵活运用各种融资渠道和金融工具，降低融资风险。尽量在东道国融资，尤其是境外企业所需短期流动资金，应尽可能争取在东道国当地解决。当地融资，当地使用，当地偿付本息，使用同一币种，可以回避汇率变动的影响。跨国企业应善于利用国际金融界