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财务管理 2012年上半年第一次作业 一 单项选择题 １．一般来讲，人们通常用（　　）来代表公司价值或股东财富。D. 股票市场价格 2．一定时期内，连续发生在每期期末的等额支付款项，被称作（　　）。 A. 普通年金 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（ 　）。A. 折现率一定为零 ４．某一投资方案在经济上认为是有利的，其净现值应该（ 　）。 Ａ．大于零 ５.企业生产经营期间发生的汇兑损益应计入（　　）。D. 财务费用 ６．无形资产的转让收入应作为（ 　）。D. 其他销售收入 ７．从会计观点看，现金股利是从（　　）转过来的。3. 保留盈余账户 ８．下列筹资方式中，资本成本最低的是（　　）。D. 长期借款 9.年数总和法计算固定资产折旧时，若固定资产预计使用四年，则使用年限中第二年的折旧率为（ ）。C. 3/10 10 .为保持最优资本结构，使综合资金成本最低，应采用的最佳红利政策是（ ）。 A. 剩余红利政策 11.当某方案的净现值大于零时，其内部收益率（）。C. 一定大于设定折现率 12. 各种持有现金的动机中，属于应付未来现金流入和流出随机波动的动机是（）。 B. 预防动机 13. 平均收账期是指（）。A. 赊销业务发生日到款项收到日之间的天数 14. 某企业全年需要A材料3600吨，单价100元/吨，目前每次的订货量和订货成本分别为600吨和400元，则该企业每年存货的订货成本为（　）D. 2400 15. 按照资金的来源渠道不同可将筹资分为( )。C. 权益筹资和负债筹资 16.下列各项中不属于利用商业信用筹资形式的是( )。D. 商业汇票 17.某企业需借入资金60万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为( )。C. 75万元 18. 当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是（ ）。C. 利息与优先股股息为零 19. 某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为（ ） C. 6 20、下列关于资本结构的说法中，错误的是（　） D. 按照营业收益理论，负债越多则企业价值越大 多项选择题（每题4分，5题，共20分） 21、 关于企业价值最大化的表述正确的有（　　）。 A. 该目标考虑了时间价值和风险价值 C. 法人股东对股价最大化目标没有足够的兴趣 D. 该目标有利于实现社会效益最大化 22、 风险按照风险的性质或者发生的原因可以分为（ ）。 B. 自然风险 C. 经济风险 D. 社会风险 23、 静态投资回收期和投资利润率指标共同的缺点包括（ ）。 A. 没有考虑资金的时间价值 B. 不能正确反映投资方式的不同对项目的影响 24、 在不考虑所得税的情况下，下列计算营业现金净流量的公式中，正确的是 A. 营业现金净流量=利润十折旧 B. 营业现金净流量=营业收入-经营成本 D. 营业现金净流量=营业收入-营业成本+折旧 25、 股票投资的优点包括（ ）。 A. 能获得较高的投资收益 B. 能适当降低购买力风险 D. 拥有一定的经营控制权 计算题（一题，共20分） 26、某通讯有限公司普通股目前售价为每股26元，上一年的红利为每股2.00元，预计年底的红利为每股2.16元，股价增长率为8%。 1.计算公司普通股成本。（6分） 2.若公司β系数为2.0，无风险收益率9%，市场平均收益率12%，用CAPM法计算公司权益资本成本。（7分） 3. 若公司债券收益率为13%，以债券收益率加风险补偿法计算K。（7分） 答： (1)Ｋｓ＝Ｄ１／Ｐ０＋ｇ＝２．１６／２６＋８％＝８．３％＋８％＝１６.３％ (2)Ｋｓ＝ＫＲＦ＋β（ＫＭ－ＫＲＦ）＝９％＋（１２％－９％）×２＝１５％ (3)Ｋｓ＝债券收益率＋风险补偿＝１３％＋３％＝１６％ 第2题： （1）M单位边际贡献=240-180=60元 （2）M边际贡献总额：60X12000=720000元 （3）EBIT=720000-320000=400000元 （4）利润总额=400000-5000000X40%X8%=240000元 （5）净利润=240000X（1-33%）=160800元 （6）EPS=160800-0/（5000000X60%X50%）/20 =160800/75000=2.144元/股 （7）DDL=720000/400000=1.8 （8）DEL=400000/240000=1.67 （9） XXX=1.8X1.67=3.01 还有一题： 书本第七章 杠杆系数 一、单项选择题： DAAAD DCDCA CADCC DCBCC 二、多项选择题： ACD BCD AB ABD ABD